AI服务器带动EUV光刻胶需求，关注高端光刻胶国产化机遇\n\n☀️国际巨头加速MOR布局\nJSR拟在台湾投资设厂，目标2028年投产，为台积电供货MOR光刻胶；韩国新厂2026年投产，面向三星和SK海力士。日企占全球光刻胶约八成份额，JSR以19%市占率居全球第二，前三大厂商中TOK与信越化学已在台湾设厂。\n\n☀️EUV竞争升级为系统级方案\nJSR/Inpria与Entegris达成专利合作，整合MOR光刻胶、纯化及输送技术，协同开发前驱体与超洁净过滤方案。EUV竞争已从单一产品拓展至\"光刻胶+前驱体+过滤+输送\"的整体解决方案。\n\n☀️全球EUV光刻胶市场增长强劲\n据TECHCET报告，未来五年全球光刻材料市场CAGR约5.7%，2029年有望突破63.5亿美元，2025年EUV光刻胶增速预计达38%。随着各大晶圆厂扩大EUV应用及先进制程演进，EUV光刻胶市场将保持高速增长。\n\n☀️国产高端光刻胶获AI助力\n上海AI实验室联合高校及科研机构，基于\"书生\"大模型与自动化合成平台，实现KrF光刻胶树脂高效创制，打破国外垄断。
恒坤新材 完成适配验证，即将进入客户端测试。AI正推动光刻胶研发从经验驱动向标准化、快速迭代转型。\n\n☀️行业标准体系逐步完善\n两项光刻胶团体标准获批发布实施，配套标准体系加速建立健全。\n\n🔥投资建议及行业评级\n受益于国产替代、先进制程演进及AI/HBM需求拉动，国内光刻胶市场空间广阔。短期关注KrF、ArF及上游树脂、PAG国产化，中长期看好EUV赛道。建议关注光刻胶制造（
彤程新材 、
雅克科技 、
容大感光 、
晶瑞电材 等）、树脂（
八亿时空 、
圣泉集团 、
东材科技 等）、PAG（
久日新材 、
强力新材 等）、单体（
万润股份 、
瑞联新材 等）。\n\n⚡风险提示：下游晶圆厂资本开支不及预期风险、高端光刻胶国产化进展不及预期风险、客户认证及导入周期延长风险等