锂电板块观点更新：需求无虞、坚定信心\n\n近期锂电中游和碳酸锂调整主要来自市场传闻7月动力电池排产下滑。我们通过产业调研了解，7月电池排产环比提升，电芯6家三元排产25.4GWh，环比+3%；铁锂排产157.2GWh，环比+4%。合计182.6GWh，环比增长4%（比6月末预估版本提升1%）\n\n\n据乘联会数据统计，6月新能源乘用车批发销量达到148.1万辆，同+19.2%，环+9.6%；6月新能源乘用车生产达到143.9万辆，同+21.4%，环+3.0%。6月新能源乘用车批发渗透率达62.8%，同+13pct。\n据
中国动力 电池联盟统计，26年5月国内新能源平均单车带电量约为70度，同+34.9%，其中BEV同+18.5%、PHEV同+41.0%，得益于油价上行+新补贴政策标准等因素推动，单车带电量增长对于动力锂电的拉动也非常明显\n全球来看，2026年1-4月全球新能源汽车销量约692.8万辆，同+10.1%，渗透率为22.9%，同+1.6pt，得益于：1）欧洲市场在政策与消费升级双重驱动下高速增长；2）印度、越南、泰国等 新兴 市场快速起量。\n\n\n美伊战争背景下，全球各国能源转型自主可控加速，储能需求非常之好，产业调研显示海外招标端数据尤其之好。微观数据显示，今年国内1~5月储能电芯累计产量约239GWh，同比+89%。根据历史数据，一般全球储能电芯的产量(去年500G)是去年储能装机(含工业330G)的1.5倍＋，因此储能电芯的高产量，往往意味着产业高景气且对下半年装机有一定预测性。\n\n\n近期碳酸锂价格有回升，产业链备货谈价的策略较为复杂，难免产生市场噪音。我们了解到Q3旺季备货需求明确，VC、负极、铝箔、隔膜、铁锂等环节平均加工费均有上抬，8-9月排产更有确定性上升。26Q2业绩层面、出货量和盈利修复共振，同比环比表现都值得期待！\n\n\n电池： 宁德 、
亿纬锂能 、
鹏辉能源 等\n正极：
湖南裕能 、
富临精工 、
龙蟠科技 、
丰元股份 \n负极：
尚太科技 、
中科电气 、
滨海能源 \n隔膜：
佛塑科技 、
恩捷股份 、
星源材质 、
璞泰来 \n铝箔：鼎盛新材、
万顺新材 \nVC：
海科新源 、
华盛锂电 、
富祥股份、
海辰药业 \n其它：
新宙邦 、
兴业股份 、
天赐材料 、
石大胜华 、
永太科技 、 天际股份