智谱 专家交流要点-20260708\n\n算力采购情况： 智谱 2026年算力整体算力预计订单规模在200亿左右，2027年预计会签300-400亿。目前公司签长单框架协议的有三家，
行云科技 约55亿，
协创数据 约40亿，
宏景科技 30亿。公司A股上市后还会有资金去进一步支撑采购的扩张.第二梯队供应商有 腾讯 、
首都在线 、
优刻得 等，洽谈中的供应商有
利通电子 ，金额约20亿、
中贝通信 约20亿。\n\n租赁成本与交付：8卡H200月租10–12万（市场直租14万），8卡B300长单约18万，目前公司争取把H200长单压到8–10万左右。交付端：B300行云已交付、宏景下半年到货，现阶段高性能卡供应整体偏紧。\n\n盈利与增长情况：当前公司毛利率约40%，目标2026年底提至50–60%，靠专家模型/长上下文优化+单位算力token产出提升20–30%+增加高端算力实现毛利的提升。单台8卡B300月售token净收入约100万；国产卡毛利仅20–30%，性能部分不及A100。收入端环比增速约30%\n，ARR目标10亿美金已达成40–45亿人民币，4月单月API收入4–5亿，算力充足下年底单月可达7–8亿，核心瓶颈是算力不足，高端卡盈利性较好，租高端卡的意愿强。\n\nToken分成情况：2026年6月新提出：合作方自担服务器成本、无固定租金，按token产出分成——单台B300按七折分佣月收入约60万，投入比较大，目前还没有落地的合作伙伴