【华创医药】药品产业链：医药制造景气趋势延续，板块持续向上\n\n☀️医药制造业兼具全球竞争力强化、订单向好与估值低位等特征，当下已具备未来3年维度的板块性配置价值。\n\n🌟小分子：全球供应链重构持续推进，国内龙头依托中美双报能力、全球GMP体系与MNC商业化项目经验，竞争壁垒持续强化。伴随全球多个潜在小分子重磅品种逐步进入商业化兑现阶段，头部企业有望再创新高。与此同时，专利悬崖潮催生抢首仿与原研转移需求。\n🌟新分子类型：TIDES/XDC等高景气赛道持续驱动外包需求持续扩容，海外产能约束仍存，国内企业前瞻性产能布局进入利用率爬坡阶段，盈利弹性有望快速释放。\n\n[礼物]重点推荐\n 药明 康德： 小分子+TIDES CRDMO双轮驱动，在手订单高位业绩兑现确定性强。\n
凯莱英 ： TIDES业务高增延续，小分子制造优势稳固，CAPEX持续投放支撑中长期成长空间。\n
康龙化成 ： 小分子CDMO商业化能力持续兑现，一体化平台能力逐步完善，产能利用率提升有望带来利润弹性。\n
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