【广发环保 陈龙&郭鹏】\"十五五\"循环政策发布，重视再生、AI转型方向\n\n🌹
大地海洋 、
盈峰环境 、
浙富控股 、
圣元环保 、
朗坤科技 、
山高环能 、
瀚蓝环境 等\n\n[烟花]，8万亿市场关注金属再生、回收等赛道\n发改委印发《 循环经济发展\"十五五\"规划 》，明确：1）到2030年主要资源产出率比2025年提高16%左右，大宗固体废弃物年综合利用量达到45亿吨左右，主要再生资源年循环利用量达到5.1亿吨，资源循环利用产业产值达到8万亿元。议关注降低碳排放和碳关税的循环再生产业链：1）回收体系： 大地海洋 、
中再资环 等；2）再生资源： 浙富控股 、
高能环境 、
英科再生 、 朗坤科技 、 山高环能 等；3）绿色蒸汽： 瀚蓝环境 、 光大环境 等；4）绿色甲醇：
中国天楹 、
华光环能 、 复洁 环保等。\n\n[烟花]\n1） 盈峰环境 等转型AI成果突出公司：截至26Q1，盈峰算力租赁对应资产科目长期应收款+使用权资产规模已达73.46亿元，对盈峰智能清洁科技、盈峰智算担保额度新增至106亿元，项目扩张节奏明显提速。预计半年报公司在 智云 计算相关收入、资产规模仍将快速增长；\n2） 高能环境 、 浙富控股 等，上半年高企金属价格让此类企业充分受益于低价库存的利润兑现，以及部分龙头还具备扩产逻辑，Q2业绩有望维持Q1高景气状态；\n3） 山高环能 、 朗坤科技 等废油脂资源化公司，受益于上半年油价的上涨，以及各家废油脂资源化企业自身UCO量的提升，Q2有望兑现量价齐升。下游SAF产能的快速扩张也将提升对于UCO的需求量，提高板块景气程度。\n\n[烟花]\n分红提升逻辑兑现，21-25年固废水务样本股平均分红比率由29.5%提升至45.3%、股息率由3.17%提升至4.15%，按照我们预测固废水务重点公司26PE仅7~13X，处于历史低位，安全边际充足；炉渣资源化、绿色蒸汽、算电协同等增量业务有望持续贡献业绩弹性，板块兼具业绩稳健、高分红、低估值特征，是值得被市场关注的算电协同优质绿电资产。\n----------\n如需个股细节和数据底稿欢迎联系广发环保团队~