🚀【东吴计算机王紫敬】东吴计算机推荐方向汇总0628\n\n🔴 方向一：磷化铟——从美日垄断到中国崛起\n\n受AI算力和光模块需求井喷驱动，磷化铟行业正迎来史无前例的高景气周期。该赛道过去长期被美日巨头绝对垄断，正随着中国企业的技术突围迎来全面反转。从受制于人到强势崛起，加速演绎的国产替代正在迎来量价齐升。\n标的：
云南锗业 、
光智科技 、
驰宏锌锗 、
兴发集团 \n\n\n🚀 方向二：商业航天——关键回收，火箭是质变环节\n\n长征十号乙发射窗口已确定：7月10日13:00至7月13日17:00， 海南 商业航天发射场，核心看点是一子级垂直回收。长征十号乙若验证成功，太空旅游、点对点洲际物流、月球基地、太空算力等场景方具备商业化前提。\n\n火箭是产业质变环节，其次是卫星制造，运力成本下降将直接释放星座组网需求。\n\n当前商业航天板块经历前期调整，部分核心标的估值已回归合理区间。\n\n标的：\n\n火箭：
飞沃科技 、
航天工程 \n卫星：
信科移动 、
上海瀚讯 、
国博电子 、
铖昌科技\n太空光伏： 云南锗业 、
电科蓝天 \n\n⚡ 方向三：计算金属——AI硬件隐性瓶颈\n\n据产业链调研，单GPU板用钽电容数量约为普通服务器的5-10倍。12英寸5N5级钽靶坯已通过客户认证，国产替代加速推进。钽材下游涵盖AI硬件、半导体制造及航天高温合金三大领域，叠加超导铌材国内市占率领先，平台型材料公司价值存在重估空间。\n\n标的：
东方钽业 \n\n🔧 方向四：国产算力——CPU需求提升，涨价预期在即\n\n十五五规划明确AI国产化方向。国产大模型基于国产算力训练已完成验证，国产算力正从\"可用\"向\"好用\"过渡。美国芯片管制持续趋严，国产替代进程加速。\n当前国产CPU正经历量价齐升。\n\n标的： 海光 、 寒武 、
禾盛新材 \n\n\n\n🧠 方向五：大模型——央国企血统构成持久竞争壁垒\n\n国产大模型正由能力竞争进入商业化竞争阶段。技术层面，各家你追我赶，短期差距客观存在，但技术领先具有时效性——模型能力随时间推移趋于收敛，阶段性领先难以构成长期护城河。\n\n真正难以复制的是身份优势。具备央企背景的大模型公司，在政务、教育、医疗三大核心场景中具备天然的客户信任、数据合规资质和渠道准入优势。央国企在数据安全、自主可控等关键维度上的采购偏好具有确定性，这一竞争优势不随技术迭代周期波动。技术差距可以追赶，央国企血统无法复制。\n\n标的： 讯飞 \n\n🌐 方向六：算力租赁——商业模式升级，Token分成重塑盈利质量\n\n当前商业模式正经历实质性升级，算力运营商逐步参与大模型厂商Token收入分成，由\"卖算力\"向\"卖Token\"转型。\n该模式转变意味着盈利质量显著改善，算力运营商收入弹性与估值空间均有望大幅拓展。\n\n标的：
宏景科技 、
协创数据 、
中威电子