AIDC观点更新-260528\n\n\n从24年底跟踪AIDC至今，我们认为本轮产业端最本质的变化在于SST已从主题概念迈入真实产业趋势。随着阳光、华为、 宁德 等产业链头部企业相继入局，SST千亿乃至万亿级市场空间已获产业巨头背书；近期多家优质电力电子企业在董事长层面进一步确认AIDC产业叙事，标志着赛道从\"技术可行\"走向\"商业可行\"，产业拐点正式确立。\n\n\n1、5月26日SemiAnalysis 800VDC报告发布\n2、6月1日开始英伟达台北GTC\n3、6月初SNEC展会，多家企业会拿出新一代电力电子产品，也有涉及数据中心。\n\n\n思路一：重视上游元器件逻辑\n1、AI叙事中稳稳的幸福，受益AI需求快速爆发，竞争格局好；2、主业25Q4/26Q1为原材料涨价的压力测试期，细分行业龙头已经开始陆续涨价传导，26Q2业绩有望形成强支撑。\n推荐全球薄膜电容龙头 ；固态断路器 ；高压直流继电器 宏发 ；熔断器 中熔 ；高压隔离变
可立克 。\n\n思路二：SST整机聚焦核心龙头\n头部电力电子（ 宁德 赋能），SST进度最快的 四方 金盘 。\n\n思路三：AIDC电源关注订单以及客户绑定，推荐低位#
英威腾 ；ODM核心
科士达 ，中压UPS 盛弘