【天风建筑建筑 & 新材料】周观点：重点关注PCB及玻璃基板材料20260524\n🌹上周复盘：建筑板块以转型类标的领涨；建材板块电子布、设备（凯伦）标的领涨；新材料板块半导体设备、MLCC类标的领涨；外围市场芯片、电子布、半导体材料类标的普涨。\n🌹上周交流：组织玻璃基板、PCB油墨、薄膜铌酸锂、MLCC专家交流，实地调研光模块相关材料、
洪田股份 （玻璃基板光刻及PCB设备）、
露笑科技 （碳化硅）、
肯特股份 （PTFE）等。\n🌹下周重点推荐： \n① AI新材料主线：\n，VR200价值量中内存+435%，PCB+233%，MLCC+182%；层数提升+板材升级趋势显著。推荐龙头
宏和科技 、
国际复材 、
中国巨石 、
中材科技 ， 建滔积 （H），
聚杰微纤 。\n（5-10万片），28年有望突破100万片（价值量10-20亿美元）；台积电2028年COPS工艺大规模应用玻璃基板，替代率约20%。重点关注玻璃原片
凯盛科技 、
旗滨集团 、
力诺药包 ，TGV
沃格光电 、
美迪凯 ，设备 帝尔 、 洪田股份 。\n & 硅材料：M8/M9 级 AI 服务器 PCB 单硅材料用量提升 2 倍以上，HBM3-HBM5 用量每代翻倍，日本厂商扩产保守（26-27 年仅扩 300 吨），国产替代逻辑明确，重点关注
联瑞新材 、
凌玮科技 。\n，以及 石英 纤维小试完成并送样 SpaceX 的
再升科技 、布局 石英 纤维布（Q 布）业务的
莱特光电 ；\n（南通星辰），上游改性增韧剂龙头
瑞丰高材 、BCB 单体龙头
联泓新科 ，国产 CPU
禾盛新材 ；\n，关注国产替代的
容大感光 ，
广信材料 ；\n，设备
晶升股份 ；\n（+15%~35%）、中低端跟随（+5%~10%），关注
国瓷材料 ，
三环集团 ，
风华高科 ；\n；\n② 传统玻纤：
山东玻纤 、
长海股份 ；\n③ 海外建材 + 消费建材：海外建材龙头
科达制造 、 西部水泥 、
华新建材 ，以及国内消费建材龙头
北新建材 、
东方雨虹 、 科顺股份 、 蒙娜丽莎 、 凯伦股份 。 \n④ 高股息+转型标的： 中国化学 、 四川路桥 、 山东路桥 ，传统领域的转型标的。