分布式算力设施：万亿大模型参数的算力刚需，国内外共振放量在即\n\n定义：分布式算力即分散计算资源的协同化应用、与集中式相比可拓展性更好、容错率更高且成本更低。分布式算力即通过网络化协同将地理上分散的计算资源转化为逻辑统一的算力池共同完成大规模计算任务的技术架构，其中集装箱式算力方舱（模块化数据中心）是分布式算力设施其中重要的一种快速部署的形式。与将计算资源集中在一个或者少数几个核心节点上的集中式算力相比，分布式算力具有以下优点：1）可拓展性更好：将计算任务分散到多个相互连接的节点上，可通过增加节点扩展计算能力从而处理
海量数据 ；2）容错性更高：分布式个别节点故障不会导致整个系统瘫痪，但集中式一旦核心节点出现故障会影响整个系统正常运行；3）初始投入成本更低：集中式算力需要购买高性能的核心设备和软件导致初期建设成本更高，而分布式算力可采用普通的硬件组成集群初始成本更低。\n\n产业趋势：单卡显存与算力缺口显现带动分布式需求高增、分布式占比预计持续提升。伴随模型参数实现从千亿到万亿级别的增长，显存占用会呈现指数级别的增长，单卡显存与算力缺口显现。单节点的物理极限已至，分布式算力成为唯一的解决方案。同时由于分布式算力建设周期更短（集中式数据中心在18-24个月，分布式在6个月左右）且经济性更好（分布式初始建设成本为集中式的30%-50%），分布式算力占比有望持续提升。我们预计分布式算力占总算力需求比例将从2025年的15%逐年提升至2030年的30%，分布式算力占比将实现快速提升。\n\n市场空间：国内海外双双发力、分布式算力市场空间广阔。1）国内：我国算力实行东数西算，将训练密集型任务布局在西部能源富集区，将实时推理等低时延任务布局在东部地区，而分布式算力响应速度较快，适用于东部地区，应用空间有望打开。2）日韩：丰田、本田汽车焊接、日本手游、VR渲染以及韩国游戏节点对时延要求较高，分布式算力应用空间广阔；3）欧洲：《 通用数据保护条例 》（GDPR）为目前全球规定最为严格的数据中心保护法，旨在为欧盟经济区的个人数据提供高标准保护，而分布式算力可以将算力与数据分布式储存和处理，可杜绝单点故障和集中式攻击风险，安全性能更高，更适用于欧洲市场的法规条件。\n\n集装箱算力方舱：集装箱式一体化电力模块为主要应用场景。目前，集装箱式算力方舱（模块化数据中心）是分布式算力设施其中重要的一种快速部署的形式。1）威腾一体化电力模块WMP：将中低压配电、变压器、UPS等核心设备高度集成于标准化撬块或方舱中，空间利用率提升40%，工厂预制率达85%，现场安装周期缩短至2周，节能效果显著；2）中集数能CIMCPTU：通过集成化设计整合电力分配、电压转换、 电能 质量优化及安全保护功能，实现市电、UPS、储能、柴发等多源电力高效协同与精准分配，可支持多源电力快速切换，较传统方案节省约60%的施工时间。\n\n建议关注：1）集装箱式模块优势显著、国内外需求潜力大，建议关注：
威腾电气 （具备MW级算力方舱产品与完整方案能力）、
中集集团 （模块化数据中心已获订单）、
浪潮信息 （预制化数据中心产品）、
科华数据 （一体化集装箱方案）等；2）分布式电力调度企业：
卡莱特 、
优刻得 、
利通电子 、极智算力等；3）算电协同相关标的：
远东股份 、
泽宇智能 、
同力天启 、
国能日新 、
兆新股份 等。\n风险提示：技术进展不及预期、产业催化不及预期、市场竞争风险等。