AIDC持续推荐\n当前\"算存光电\"轮动，AI电力承接增量资金，市场已从聚焦算力扩散至AIDC全链通胀，电源弹性大，产业持续有变化，有望从\"外溢接力\"转为\"主动进攻\"。延续性可参考2025年8月行情（——北美算力链业绩超预期带动AI主线，资金外溢电源/液冷并由缺电叙事接力）\n\n市场核心龙头\n 四方 SST标签\n 中恒 宁德 赋能\n
金盘科技 缺电+SST最核心标的，海外变压器订单已经走出趋势，SST目前已经送样北美客户测试，进度行业领先，市场未充分定价。\n
法拉电子 薄膜电容龙头，卡位SST，行业一供。目前对接 阳光 、台达等SST企业，产业低位领先。\n\n边际变化\n
盛弘股份 中压UPS方案有望直接对接北美P。\n
壹连科技 主业锂电/储能C高景气，BE持续加单，AIDC也有期权。\n
可立克 卡位SST高频变，深度绑定台达，此外目前在接触的有30-40家，10+送样，产业进度最快。\n\n低位预期差\n
英威腾 1、主业包袱出清、经营拐点确立；2、工控基本盘20亿+收入，4月行业需求超预期，市场低估其变频器行业地位。3、公司25年UPS收入7.2亿，液冷+供配电全栈布局，第二曲线清晰。\n
良信股份 1、AIDC目前国内中标大厂2亿订单，海外26年中旬全系列UL认证产品上市，预计下半年批量销售。2、固态断路器标配SST，目前已经对接 阳光 、台达、 四方 等核心SST企业。\n\n其余建议关注：
科士达 宏发 中熔
伊戈尔 【麦米】
欧陆通 奥海 雄韬 等。