📋 全文总结 本次开源证券通信团队于2026年4月8日举行的电话会议，核心观点是： 谷歌（Google）AI算力需求预期大幅上修，带动其产业链（谷歌链）迎来重大催化；同时，国产AI（豆包链）与光纤光缆行业也呈现积极变化，共同构成当前通信板块的核心投资主线。 1. 谷歌链：需求预期全面上修，产业链迎来密集 \n \n \n 核心驱动：谷歌大幅上调其TPU（张量处理器）芯片需求预测，2027年从650万颗上调至1000万颗，2028年可能达3500万颗。这直接带动其AI基础设施各环节需求预期同步大幅提升。 \n 六大受益环节与市场空间： \n 液冷：仅谷歌需求市场空间即超1000亿元。 \n OCS（ 光电 路交换机）：2026年需求约1.7-1.8万台；2027年随TPU上调至约5万台（原预期3万台）；2028年可能达15万台。 \n 光模块：需求随算力规模增长。 \n NPO（近封装光学）：需求与GPU/TPU数量直接相关。 \n MPO/AOC（有源光缆）：需求与光模块数量呈正比（约1:2关系）。 \n 服务器电源：机柜数量与功率提升共同驱动需求增长。 \n 近期催化：4月（Cloud Next大会）与5月（Google I/O 开发 者大会）谷歌将发布新一代TPU、OCS及AI产品，预计为产业链带来持续催化。 \n 产业现状：字节跳动“豆包”大模型日均Token使用量已突破120亿，跻身全球前三（与谷歌、OpenAI并列），显示国产AI应用需求爆发。 \n 核心逻辑：Token用量增长直接驱动AI芯片、国产算力、算力租赁及AI数据中心（AI DC）需求。公式为：Tokens = AI芯片 = 国产算力 + 算力租赁 = AI DC。其中，AI DC需求约等于AI芯片功耗的两倍。 \n 板块机会：重点看好交换芯片、AI DC、算力租赁板块。国内AI DC需求自2025年底起爆发式增长，近期连 腾讯 等巨头也因自建无法满足需求而转向租赁。算力租赁持续涨价，国产算力卡需求随之提升。 \n 涨价趋势：已从国内蔓延至全球（如康宁），成为全球性现象。目前不仅光纤涨价，上游光棒价格也大幅上涨。 \n 供需格局：行业机构CRU报告显示，供需缺口可能达到15%，预计价格将维持高位。 \n 板块观点：相关标的估值仍处合理位置，后续上涨空间取决于价格走势。 \n 最新动态：Meta已向博通下达大型CPO交换机需求，产业进展积极。 \n 核心标的：持续推荐“四重点”（ 旭创 、
新易盛 、
源杰科技 、 天孚 ）与“四小龙”（ 罗博特 、
杰普特 、
聚飞光电 、
致尚科技 ），其中 杰普特 因光通信业务预期差大、业绩扎实、估值便宜而被重点强调。 \n 光模块：最核心的谷歌供应商是 旭创 。此外， 新易盛 、
长芯博创 也是谷歌光模块供应商。 源杰科技 因为给 旭创 供应光芯片，所以也是谷歌光模块的光芯片供应商。 \n NPO（近封装光学）： 旭创 占大头， 新易盛 也是NPO供应商。 \n 液冷：目前公开消息确定是谷歌AVL（认可供应商）的是
英维克 。国内主要以 英维克 为主。 \n OCS：A股相关受益标的包括 腾景 、 聚飞光电 、 光库 。 腾景 直接供应谷歌自研的OCS，涉及产品较多。 聚飞光电 和 光库 主要通过供应Momentum、Coherent等公司，间接进入谷歌OCS供应链。 \n MPO和AOC：最核心、最纯的标的是 长芯博创 ，它直接供给谷歌AOC和MPO，目前在谷歌份额不错。此外， 长飞 和
太辰光 也是谷歌光纤、MPO等无源光器件的供应商。 \n 服务器电源：相关受益标的包括
欧陆通 等。 \n 四重点： 旭创 、 新易盛 、 源杰科技 、 天孚 。 \n 四小龙： 罗博特 、 杰普特 、 聚飞光电 、 致尚科技 。 \n AI DC相关：
光环新网 、大威科技、新网集团、
奥飞数据 等。 \n 网络与计算相关：
盛科通信 、 寒武 、 海光 、 新易盛 、 华工 、 中兴 、
紫光股份 、
锐捷网络 等。 \n CDN受益标的：
网宿科技 等。 \n 算力租赁：鸿锦科技、 协鑫 数据等。 \n \n