核心结论
前两个交易周（2026.08.03—08.14）社会服务板块上涨
2.32%，在申万一级 31 个行业中排名第 19，跑赢沪深 300 指数 0.63 个百分点。基本面看，2026H1 国内居民出游人次
34.63 亿、同比
+5.4%，出行总花费
3.21 万亿元、同比
+2.0%，出游人次增幅高于花费增幅；中秋国庆双节预订热度显著走高，国内热门城市抢订热度同比
+30%、出境热门城市热度增长超
50%。原文维持行业
强于大市 评级，期待后续双节需求持续释放。
主要观点
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大盘与板块表现：前两交易周上证综指累计 +2.48% 收 3927.18，沪深 300 累计 +1.69% 收 4665.88，创业板累计
+8.44% 收 3626.30，上证 50 累计 -0.23% 收 2916.13。
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子板块分化明显：专业服务
+4.94%、教育 +2.35%、旅游及景区 +0.31% 上涨；酒店餐饮 -0.93%、旅游零售
-6.81% 下跌。
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航班量维持高位：8.3-8.9 全国民航执行客运航班
122,560 架次，环比下降约 1.99%，为 2019 年同期的
120.99%；其中国际航班 13,566 架次，恢复至 2019 年的
91.32%，环比下降约 3.05%。
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上半年出游结构：2026H1 城镇居民出游人次同比 +5.8%、农村 +4.3%；一季度 +6.0%、二季度 +4.8%；消费端城镇居民花费 +2.2%、农村居民 +0.6%，文旅市场整体保持一定景气度。
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双节预订数据强劲：截至 8 月 11 日，出行日期为 9 月 25 日至 10 月 7 日的国内航线机票预订量已超
171 万张、同比约 +7%，出入境航线机票预订量超
128 万张、同比约 +11%；截至 8 月 12 日
众信旅游"十一"黄金周产品收客占比达
75%，整体出游报名人数同比
+70%。
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多因素催化：今年中秋国庆假期相隔仅三天，已有部分消费者通过"请 3 休 13"拼出长假期，更长假期有望助力长线出行与跨境游需求释放；叠加暑期高温需求释放延后、燃油附加税下调等因素，出行意愿有望被充分调动。
投资观点
原文维持行业"强于大市"评级，认为 26H1 出行需求稳步释放，展望中秋国庆双节，多因素催化下文旅出行市场表现有望持续走高。建议关注：出行链及产业相关公司同程旅行、
黄山旅游、
丽江股份、
宋城演艺、
岭南控股、众信旅游、
中青旅、海昌海洋公园、
天目湖、
长白山等；受益于商旅客流复苏及中高端化升级的连锁酒店品牌
锦江酒店、
首旅酒店、
君亭酒店等；受益于促就业政策推动的
科锐国际、
外服控股、
北京人力；跨境游恢复有望推动机场免税恢复与市内免税新政加速推出，关注
中国中免、
王府井；餐饮行业代表
同庆楼、蜜雪集团；本地生活消费老字号品牌
豫园股份；受益于商务复苏的会展品牌
米奥会展、
兰生股份；演艺演出产业链
锋尚文化、
大丰实业。
风险提示
出行需求复苏不足、行业复苏不及预期、政策落地及执行不及预期。