核心结论
苏试试验作为中国环境与可靠性试验的领军企业，核心业务涵盖试验设备、服务及集成电路验证，凭借一站式综合测试平台优势与前瞻性布局，展现出较强的业绩韧性与盈利修复能力。
2026年上半年总收入按年增长8.9%至10.79亿元，归母净利润1.29亿元、按年增长10.4%；其中
第二季单季营收与利润环比大增30.9%及97.2%，复苏动能强劲。受惠航空航天及新能源需求，环试服务收入按年增长16%；集成电路业务毛利率大幅提升
5.5个百分点至42%，有效带动整体盈利结构优化。报告认为公司具备半导体与航天测试双轮驱动、持续优化的利润率以及2027年产能释放预期，具有显著的成长属性与估值修复空间。
主要观点
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中期业绩稳健，二季度环比改善显著。 上半年总收入10.79亿元、同比+8.9%，归母净利润1.29亿元、同比+10.4%；Q2单季营收环比增长30.9%、利润环比增长97.2%。
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环试服务受益航空航天与新能源需求。 上半年环试服务收入
按年增长16%，是公司业绩的重要支撑。
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集成电路业务盈利结构优化。 集成电路业务毛利率大幅提升5.5个百分点至
42%，显著改善整体盈利质量。
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产能扩张构成未来核心增长引擎。 旗下苏试宜特前期布局已见效，
上海、深圳、苏州三大厂区新产能预计于2027年集中爬坡，将带动整体毛利率修复。公司同时积极进军高附加值赛道，材料分析产能持续释放，并向光芯片、算力芯片等前沿测试领域拓展，进一步打开成长天花板。
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航天领域为另一重要驱动力。 上半年航天相关设备与服务均保持较快增长。杭州实验室项目已取得土地使用权，未来将整合环试与集成电路平台，提供
"地面测试与在轨验证"一体化解决方案，大幅提升在高端测试领域的综合竞争力。
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股价与估值数据。 上日收市价15.08元，市值76.69亿元，本年度预测市盈率
24.97倍。年初至今／1个月／3个月／12个月股价变动分别为-15.47%／-22.27%／-11.97%／-8.99%。
投资观点
原文投资观点摘录：苏试试验凭借半导体与航天测试双轮驱动、持续优化的利润率以及27年产能释放预期，具备显著的成长属性与估值修复空间。投资者不妨在14.80元附近留意，目标价16.50元，跌穿13.00元止蚀。
风险提示
（原文未提示风险）
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