核心结论
上周（2026.7.27-2026.7.31）国防军工（申万）板块上涨
1.79%，同期沪深 300 指数下跌 1.31%，
板块领先沪深 300 指数 3.1 个百分点，但在申万行业涨幅中仅排第 24 位。拉长看，
今年以来国防军工板块累计下跌 20.3%，同期沪深 300 下跌 0.9%，板块落后基准 19.4 个百分点，仍处于显著跑输状态。行业内 138 家上市公司中 109 家上涨、28 家下跌，赚钱面较广。行业
评级为“看好”。
主要观点
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子板块中航天装备逆势下跌：上周国防军工 5 个子板块中，
航天装备下跌 0.87%，其它板块均上涨，其中
航海装备上涨 4.97%、涨幅最大。
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个股冷热分明：涨幅前 3 名分别为
迈信林、邦彦技术和国瑞科技，跌幅前 3 名分别为
超卓航科、高德红外和华丰科技。
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航运与船舶高频数据分化：中国出口集装箱运价综合指数为
1857.04、环比下跌 44.23 点，中国进口集装箱运价综合指数 803.73、环比上涨 7.07 点，中国沿海散货运价综合指数 1225.04、环比上涨 11.16 点。
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船舶租金与新船价格总体平稳：Fearnleys 一年期租金（油船 VLCC）为 115000 美元/天、环比持平；一年期租金（干散货船，好望角型 180000 载重吨）为 31154 美元/天、环比上涨 140 美元/天；液化石油气运价（现货市场 VLGC 84000 立方米）为 5000000 美元/月、环比持平；新船价格方面，超大型油船 1.29 亿美元、好望角型散货船 8200 万美元，均环比持平。
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公司动态：
雷科防务公布 2026 年半年度报告；
晨曦航空公布简式权益变动报告书。
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中长期逻辑不变：原文认为全球军费投入持续扩张，我国国防开支保持稳健增长，
十五五规划为国防和军队现代化的高质量推进做出了总部署，新域新质作战力量建设将加快先进武器装备的更新换代，军工装备迎来新的发展时期。
投资观点
原文投资建议为：全球军费投入持续扩张，我国国防开支保持稳健增长。十五五规划为我国国防和军队现代化的高质量推进做出了总部署，新域新质作战力量建设将加快先进武器装备的更新换代，军工装备迎来新的发展时期。近年来我国在船舶、航空航天、卫星导航等领域的全球竞争力持续提升，国防军工行业是新质生产力发展突破的重要方向，行业前景广阔。建议重点关注航空航天装备产业链公司，包括主机、航空发动机和军工电子信息化领域的龙头企业。行业评级为“看好”。
风险提示
1、军工装备列装进度低于预期；2、市场竞争加剧导致业务增速和毛利率情况低于预期。
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*本文为 AI 依据公开券商研究报告原文自动生成的摘要解读，仅供参考，不构成任何投资建议。观点与评级均来自原报告，据此操作风险自担。市场有风险，投资需谨慎。*