核心结论
研报维持机械设备行业
"优于大市" 评级。7 月机械板块大幅调整——
机械行业（申万分类）指数下跌 22.06%，跑输沪深 300 指数 14.20 个 pct，TTM 市盈率/市净率回落至约
39.92 倍 / 2.97 倍，估值水平出现较大下滑。研报认为不少个股基于基本面已具备显著性价比，
当前中报行情即将展开，建议重点关注产业趋势强、中报预期业绩好的细分方向及个股，并坚定看好 AI 相关资本开支的投资机会，尤其是确定性高的国产算力链。
主要观点
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7 月行情与估值： 机械板块单月跌 22.06%，跑输沪深 300 指数 14.20 个 pct；估值大幅回落至 PE(TTM) 约 39.92 倍、PB 约 2.97 倍。7 月
钢/铜/铝价格指数环比变动 -1.62%/+3.70%/+2.91%。
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景气数据： 国家统计局 7 月 31 日数据显示，
7 月制造业 PMI 指数 49.20%，环比下降 1.1 个百分点，回落至荣枯线下方，景气水平有所回落；但
装备制造业与高技术制造业 PMI 仍维持在扩张区间（装备制造业 51.40%、高技术制造业 53.30%）。
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子行业数据跟踪： 2026 年 1-6 月
金属切削机床产量同比 +6.90%，金属成形机床产量累计同比 +5.60%；
工业机器人产量累计同比 +28.00%；
挖掘机销量累计同比 +26.4%，装载机主要企业销量累计同比 +26.7%。制造业固定资产投资累计同比 -1.20%，汽车制造业固定资产投资累计同比 -4.20%。
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AI 核心方向选股三原则： ①AI 细分产业趋势确定性高且行业增速高；②公司主业当期业绩好且 AI 相关已有确定性订单；③估值合理。重点看好高确定性兼具高爆发的产业上游
AI 液冷设备、半导体设备、光通信仪器，以及渗透率快速提升的
AI 液冷 和高确定性兼具卡位好的
燃机产业链。
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阿尔法个股思路： 自下而上看好通过提升市场份额、出口增长、产品升级或品类扩张实现经营稳中向好的细分行业龙头，建议重点关注
柏楚电子、华测检测、恒立液压、伊之密。
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行业中长期三条主线： 高端装备自主可控（核心装备国产化）、产业升级大势所趋（工业互联/AI+具身智能、新能源降本）、出口发展由点到面（从进口替代走向出口替代）。
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研究框架： 将机械公司分为上游核心零部件（强阿尔法、研发驱动、议价权强）、中游专用/通用设备（高贝塔，优选龙头，推荐新能源与工业自动化）、下游产品型（推荐培育钻石、通用测试测量仪器）、服务型（推荐检测服务）四类。
投资观点
原文摘录的 8 月重点投资组合如下：
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AI 基建： 液冷设备-
创世纪、
乔锋智能、
纽威数控；光通信仪器&设备-
联讯仪器、
优利德、
鼎阳科技、
普源精电、
奥普特、
科瑞技术、
瑞松科技、
日联科技；制冷&液冷-
飞荣达、
奕东电子、
高澜股份、
申菱环境、
蓝思科技、
同飞股份、
冰轮环境；燃机-
杰瑞股份、
万泽股份、
应流股份。
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半导体设备： 精测电子、
汉钟精机、
精智达、汉钟精机、
汇成真空。
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阿尔法个股： 汇川技术、恒立液压、柏楚电子、华测检测、
广电计量、
伊之密、
奕瑞科技、
豪迈科技。
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人形机器人： 恒立液压、飞荣达、汇川技术、
五洲新春、蓝思科技、
绿的谐波。
行业评级：
优于大市·维持。
风险提示
原文摘录："宏观经济下行、原材料涨价、汇率大幅波动、贸易摩擦风险。"
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*本文为 AI 对券商研究报告的自动摘要与解读，仅供参考，不构成任何投资建议。观点与评级均来自原研报，据此操作风险自担。*