核心结论
上周（7.27-7.31）计算机（申万）板块上涨
5.59%，同期沪深 300 指数下跌 1.31%，
板块跑赢沪深 300 指数 6.9 个百分点，在申万行业中涨幅排名第 7 位。行业内 334 家上市公司中
302 家收涨、占比 90.15%，赚钱效应显著。海外算力与云计算龙头业绩集中兑现，微软 Azure 年收入首次超过 1000 亿美元、第四财季净利润同比增长 31%，构成板块上涨的重要基本面支撑。行业
评级为“看好”，投资线索指向 AI 算力方向。
主要观点
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个股涨跌分化极端：上周涨幅前 3 名分别为
科蓝软件（+46.08%）、普联软件（+44.01%）、致远互联（+39.68%），分属金融 IT 与工业软件；跌幅前 3 名分别为
魅视科技（-18.84%）、
紫光股份（-15.83%）、
浪潮信息（-15.82%），后两者同属 IT 基础设备。
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微软云业务突破关键量级：2026 财年第四财季总营收 900.07 亿美元、同比增长 18%，净利润 357.66 亿美元、
同比增长 31%。其中微软云总收入 593 亿美元（+27%），智能云部门收入 393 亿美元（+32%），
Azure 和其他云服务收入同比增长 43%；更多个人计算部门收入 129 亿美元、同比下降 4%。CEO 纳德拉表示 2026 财年 Azure 收入首次超过 1000 亿美元。
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开源 AI 安全生态成型：7 月 27 日英伟达宣布与多个创始成员共同成立开放安全人工智能联盟，并推出针对开源人工智能的新安全计划，将在 GitHub 上推出 NOOA 开源项目。创始成员涵盖 NVIDIA、Adobe、Cisco、Databricks、戴尔科技、HPE、HuggingFace、IBM、Linux 基金会、Microsoft、RedHat、Salesforce、SAP、ServiceNow、西门子、Snowflake、Synopsys 等数十家机构。该联盟计划共享开放模型、数据和网络安全工具，同时敦促政策制定者通过安全防护措施而非广泛限制来支持开源 AI。
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国产算力与模型进展：智谱落地
1GW 级国产 AI 算力数据中心建设，全部采用国产芯片；阿里云发布轻量应用服务器“智能体专用型实例”；K3 火了之后 Kimi 回应质疑，称并非蒸馏美国大模型、国产 AI 也不应该低价；月之暗面 Kimi 将以
投前 500 亿美元估值洽谈 IPO 前最后一轮融资。
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海外硬件与厂商动态：AMD CEO 苏姿丰表示 AI 服务器 Helios 已全面投产，预计今年三季度末出货；英特尔交出近 15 年最强增长成绩单，
数据中心业务收入大增 59%；Meta 发布 2026 年第二季度财报，营收增长而净利下滑；OpenAI 称 7 月年化收入已超 Q2 总和，正面临 Anthropic 与开源模型双重竞争，并大砍两款 AI 模型价格、降幅高达 80%；亚马逊 2026 财年第二财季归母净利润 626.47 亿美元、同比增长 244.90%。
投资观点
原文投资线索表述为：建议 AI 算力等投资机会。行业评级为“看好”。
风险提示
1、政策落地不及预期；2、技术发展不及预期；3、市场竞争加剧。
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*本文为 AI 依据公开券商研究报告原文自动生成的摘要解读，仅供参考，不构成任何投资建议。观点与评级均来自原报告，据此操作风险自担。市场有风险，投资需谨慎。*