AI概念股估值历史低位全扫描：50只标的的多因子定稿

从 1,418 只 AI 相关概念股出发，用「PE 近 5 年历史分位 + 盈利质量 + AI 纯度 + 股价位置」四重过滤，定位当前估值处于历史低位的 50 只标的。核心结论：AI 板块整体估值并不便宜（PE 近 5 年分位 54.77%），低估值是结构性的，不是系统性的。

估值分位盈利质量AI 纯度52周价格分位三源交叉验证估值口径 2026-10-27行情口径 2026-10-28

一句话结论

AI 板块整体估值并不在低位——AI 概念板块 PE(TTM) 35.71 倍、近 5 年分位 54.77%；CPO 板块 PB(LF) 4.78、分位 91.72%。本次筛出的 50 只标的，全部来自板块内部的结构性错位，而非板块级低估。因此本报告不按 PE 分位单排，而是叠加52 周价格分位作为第二坐标轴，把标的拆成「A 轨真低估 / B 轨成长兑现 / C 轨高绝对估值」三条轨道——其中 39 只属于估值与股价双低。

最终定稿标的

只

最低 PE 近 5 年分位

0.29%

中科蓝讯

52周价格分位 <20%

只

PE 分位 ≤5%

只

年初至今跌幅 >20%

只

距52周高点回撤 >40%

只

全榜 PE(TTM) 中位数

32.3

倍

A/B/C 三轨分布

39/9/2

只

1核心结论：低估值是结构性的，不是系统性的

先纠正一个最容易犯的错误：把「AI 板块整体估值低」当成筛选前提。数据不支持这个前提。

结论 1｜必须叠加「股价位置」维度，PE 分位单独用会系统性误判

PE(TTM) 近 5 年分位低只有两种成因：股价被杀（真低估），或盈利暴增压低了分母（分母效应）。两者在 PE 分位上完全无法区分，对决策的含义却相反。本报告引入 52 周价格分位作为第二坐标轴。

典型对照：瑞芯微 PE 分位 2.54%（看似极低），但 52 周价格分位 70.2%、距高点仅回撤 11.3%——靠业绩消化估值，不是股价超跌，归 B 轨；兆易创新 PE 分位 3.49%，52 周价格分位仅 17.1%、距 846.66 元高点回撤 65.8%——A 轨深度回撤形态。

结论 2｜「AI 纯度」必须做硬门槛，否则榜单会被概念标签污染

初筛阶段 223 只因「仅命中泛化的『人工智能』标签、主业与 AI 无关」被剔除，另 8 只经人工复核剔除（母婴零售、高速公路、工程机械等）。典型案例是「东数西算/算力」标签：甘肃能源（电力）、中联重科（工程机械）均在初筛中通过。本报告给 18 个 AI 概念板块做权重分层（AI 算力芯片 3.0 / CPO 2.5 / 大模型与智能体 3.0 / AIPC 与 AI 眼镜 2.0~2.5 / 泛化「人工智能」仅 0.8），并设加权得分 ≥ 1.5 的硬门槛。

结论 3｜低位确实存在，但「低估值」不等于「低风险」

全榜 26 只 52 周价格分位低于 20%，12 只年初至今跌超 20%，33 只距 52 周高点回撤超 40%。最深的几个位置：科华数据（52 周分位 2.1%、年初至今 -34.1%）、巨人网络（3.2%、-52.18%）、中科蓝讯（5.5%）、合合信息（年初至今 -42.2%）、兆易创新（距高点 -65.8%）。

最大陷阱：全榜 15 只 PE 分位 ≤ 5%，但相当部分由单季利润暴增造成（协创数据 +360%、君正股份 +580%、兆易创新 +1483%、金禄电子 +1330%）。分母效应一旦逆转，PE 分位会瞬间修复，「历史低位」的判断随之失效，必须用扣非净利与 TTM 口径复核。

2方法论：口径、漏斗与评分

2.1 估值口径（全文唯一主口径）

主筛条件：PE(TTM) 近 5 年历史百分位 ≤ 25%，且 PE(TTM) > 0
PB(LF) 近 5 年百分位不作主筛门槛，仅用于轨道分类与个股标注；PE(TTM) > 100 视为绝对高估予以剔除（本次剔除 1 只）。
选择 PE 分位而非 PB 分位作主筛的理由：PE 反映市场对盈利的定价，是 A 股机构定价的主锚；PB 分位在成长股上会被「净资产增速远慢于股价」系统性抬高（CPO 板块 PB 分位 91.72% 即为例证），直接作门槛会误杀整条产业链。

2.2 筛选漏斗：1,418 → 974 → 61 → 50

步骤	结果
AI 相关概念股全池（18 个概念板块去重）	1,418 只
估值进入历史低位候选池（PE 分位<45% 或 PB 分位<30%）	974 只
① 总市值 ≥ 50 亿	剔除 391 只
② PE(TTM) 近 5 年分位 ≤ 25%（唯一主口径）	剔除 240 只
③ AI 纯度达标（须命中强 AI 板块，非仅泛标签）	剔除 223 只
④ 剔除 ST / 退市风险	剔除 34 只
⑤ 经营活动现金流 > 0	剔除 19 只
⑥ 人工复核：AI 关联度不足（蹭概念）	剔除 8 只
⑦ 归母净利同比 > -50%（无业绩塌陷）	剔除 7 只
⑧ ROE(TTM) ≥ 5%	剔除 3 只
⑨ PE(TTM) ≤ 100（剔除绝对高估伪低估）	剔除 3 只
严格口径通过	61 只 → 取前 50

2.3 综合得分权重（满分 1.0）

维度	权重	计算方式	为什么占这个权重
估值分位	28%	1 − PE近5年分位/40	核心指标，权重最高但不超过 1/3
价格位置	20%	1 − 52周价格分位/70	区分「股价被杀」与「分母效应」，本报告关键增量
AI 纯度	18%	18 个概念板块加权命中	保证榜单确为 AI 相关而非泛概念
盈利质量	15%	ROE 45% + 营收增速 30% + 经营现金流 25%	估值分位 + 盈利质量双筛
成长性	9%	营收同比 50% + 净利同比 50%	决定估值能否被业绩消化
动量修复	5%	近 20 日 / 近 60 日跌幅反向计分	识别左侧时点
流动性	3%	总市值 / 2000 亿截断	可配置性
股息率	2%	股息率 / 4 截断	安全边际

3板块层面背景：整体估值并不在低位

板块	代码	PE(TTM)	PE近5年分位	PB(LF)	PB近5年分位	PS(TTM)	PS近5年分位
人工智能（整体）	pt02003800	35.71	54.77%	2.30	41.44%	1.39	36.28%
共封装光模块 CPO	pt02GN2211	35.60	54.57%	4.78	91.72%	2.35	67.89%

CPO 板块 PB 近 5 年分位 91.72%——光模块链的净资产已被推到历史极值。这直接决定了榜单上新易盛（PB 分位 72.46%）、蓝特光学（84.44%）、协创数据（78.65%）等标的的估值保护是脆弱的：PE 看着便宜，但 PB 层面没有安全垫。

图：Top 20 标的的三个分位对比（PE 近 5 年分位 / PB 近 5 年分位 / 52 周价格分位）。PE 分位普遍很低，但 PB 分位与 52 周价格分位在光模块、AI 眼镜、PCB 三条线上明显更高——这正是「PE 便宜 ≠ 股价超跌」的直接证据。

4核心图：PE 分位 × 52 周价格分位双坐标

图：横轴 PE(TTM) 近 5 年分位，纵轴 52 周价格分位，气泡大小表示总市值。左下角区域才是真正的「估值与股价双低」（A 轨）；左上角为「PE 低但股价不便宜」（B 轨，多由盈利增长压低分母造成）；右下角为「分位低但绝对估值仍高」（C 轨）。

5完整榜单：50 只标的

按综合得分降序。PE/PB 分位为近 5 年历史百分位（估值口径 2026-10-27 收盘）；行情与价格位置为 2026-10-28 收盘。红涨绿跌，遵循 A 股惯例。

#	名称	代码	轨道	AI 产业链定位	市值亿	PE	PE分位	前瞻PE	PB分位	52周价格分位	距高回撤	年初至今	ROE%	营收同比	净利同比	股息率	得分
1	中科蓝讯	688332.SH	A·价格深跌	AI端侧音频SoC与蓝牙音频芯片，AIoT终端入口芯片供应商	123	7.0	0.29%	12.8	31.1%	5.5%	-57.6%	-21.1%	26.8	1.2%	1189.5%	1.96	0.876
2	协创数据	300857.SZ	A·价格深跌	智能硬件与算力设备制造，海外大客户智能终端代工，叠加AI算力/智能体布局	860	24.4	1.51%	21.1	78.7%	31.9%	-50.6%	46.1%	48.5	135.4%	360.3%	0.14	0.845
3	兆易创新	603986.SH	A·价格深跌	存储芯片+MCU，AI端侧存储与控制需求受益	2041	25.7	3.49%	14.9	48.8%	17.1%	-65.8%	35.8%	21.3	178.7%	1483.0%	0.26	0.802
4	金山办公	688111.SH	A·双低洼地	WPS AI办公订阅，AI Agent与信创双主线	1035	31.4	6.59%	29.4	6.1%	11.3%	-46.1%	-27.1%	23.9	24.7%	-6.4%	0.56	0.785
5	巨人网络	002558.SZ	A·价格深跌	游戏+AI应用，AIGC降本增效，现金充裕高分红	384	12.3	0.08%	9.0	65.5%	3.2%	-61.4%	-52.2%	11.4	72.7%	-4.6%	4.88	0.766
6	蓝特光学	688127.SH	A·价格深跌	光学元件与光波导，AI眼镜光学核心供应商	184	32.6	1.27%	32.4	84.4%	22.8%	-56.4%	19.0%	23.3	75.5%	146.5%	0.66	0.763
7	新易盛	300502.SZ	A·价格深跌	高速光模块龙头，800G/1.6T光模块全球领先	3582	27.3	23.97%	23.8	72.5%	12.6%	-58.5%	-16.4%	54.0	100.3%	100.4%	0.28	0.746
8	君正股份	300223.SZ	A·价格深跌	存储芯片+AI算力芯片，智能物联SoC	577	21.1	5.87%	16.5	55.6%	17.5%	-59.9%	5.8%	10.1	75.9%	580.0%	0.13	0.741
9	紫光股份	000938.SZ	A·价格深跌	网络设备与算力基础设施，AI数据中心核心供应商	720	25.6	15.00%	16.6	61.7%	8.9%	-45.0%	2.6%	9.6	31.4%	-37.6%	0.26	0.733
10	宇信科技	300674.SZ	A·双低洼地	金融IT龙头，AI Agent与信创双轮驱动	105	20.2	0.56%	17.0	9.9%	9.5%	-44.9%	-37.7%	9.5	-8.5%	29.7%	2.00	0.729
11	水晶光电	002273.SZ	A·价格深跌	光学元件龙头，AI眼镜衍射光波导核心	319	25.9	3.17%	22.9	58.7%	15.5%	-47.9%	-7.6%	11.6	20.3%	7.7%	1.31	0.725
12	广合科技	001389.SZ	A·双低洼地	服务器PCB，AI服务器主板受益算力扩产	487	27.4	18.52%	24.5	6.6%	22.7%	-56.7%	27.2%	25.0	43.1%	34.2%	0.63	0.720
13	新大陆	000997.SZ	A·双低洼地	AI产业链相关标的	168	16.4	14.52%	13.5	15.6%	8.6%	-47.2%	-41.0%	15.4	15.2%	11.8%	1.49	0.710
14	达梦数据	688692.SH	A·双低洼地	国产数据库，AI数据底座与向量数据库	198	37.2	1.22%	44.9	4.3%	7.8%	-47.5%	-32.5%	13.8	36.3%	-34.6%	0.97	0.708
15	世纪华通	002602.SZ	A·价格深跌	游戏+算力数据中心双主业，AI云基础设施	848	11.4	19.60%	9.4	72.7%	7.3%	-44.6%	-32.0%	21.8	28.5%	89.5%	1.21	0.700
16	安孚科技	603031.SH	A·双低洼地	电池管理与电源系统，AI服务器备电与电源	97	30.6	23.25%	24.6	18.1%	3.7%	-59.9%	-14.8%	11.0	-2.0%	77.5%	0.64	0.697
17	立讯精密	002475.SZ	A·双低洼地	消费电子精密制造+AI算力硬件连接与整机	3848	21.6	18.25%	24.5	16.5%	16.4%	-39.0%	-11.7%	19.7	24.7%	32.5%	0.80	0.692
18	广电计量	002967.SZ	A·双低洼地	检测认证服务，AI硬件与算力设备检测需求	111	23.5	0.32%	29.0	9.5%	16.5%	-34.0%	-19.8%	11.8	12.4%	13.7%	1.94	0.687
19	生益电子	688183.SH	A·价格深跌	高速PCB，AI服务器与交换机用高多层板	694	33.8	18.57%	31.2	69.0%	9.1%	-47.6%	-15.1%	24.4	114.8%	546.0%	0.71	0.679
20	炬芯科技	688049.SH	A·价格深跌	低功耗音频SoC，AIoT与端侧语音芯片	72	32.6	1.68%	33.3	59.7%	27.8%	-31.2%	-21.3%	10.5	28.3%	20.4%	0.63	0.679
21	同花顺	300033.SZ	A·价格深跌	金融AI投顾与智能问答，AI应用变现标杆	1498	37.1	26.11%	55.1	60.7%	11.5%	-35.2%	-12.1%	31.7	39.7%	144.5%	1.93	0.673
22	飞荣达	300602.SZ	A·价格深跌	AI服务器散热与电磁屏蔽材料	175	34.9	18.10%	31.1	65.7%	13.3%	-43.5%	-9.7%	9.7	30.0%	120.5%	0.20	0.670
23	意华股份	002897.SZ	A·双低洼地	连接器与光伏支架，AI服务器高速连接	85	42.6	10.87%	42.4	4.2%	5.1%	-58.0%	-18.4%	5.9	4.6%	85.3%	1.14	0.661
24	长江通信	600345.SH	A·价格深跌	光纤光缆龙头，AI算力光通信上游	126	18.9	0.16%	14.2	84.0%	28.9%	-49.8%	11.1%	5.8	10.6%	67.5%	0.29	0.652
25	全志科技	300458.SZ	A·价格深跌	AIoT应用处理器，端侧智能芯片	273	42.5	25.40%	31.1	51.6%	13.7%	-36.2%	-21.1%	9.4	28.2%	267.4%	0.60	0.650
26	华阳集团	002906.SZ	A·双低洼地	汽车电子HUD与智能座舱，AI车载光学	138	16.4	1.11%	17.1	1.8%	31.3%	-23.8%	-12.8%	11.8	30.4%	26.7%	1.91	0.650
27	通富微电	002156.SZ	A·价格深跌	先进封装测试，AI芯片封测主力	721	28.6	22.78%	21.0	76.4%	21.3%	-46.6%	20.3%	15.0	23.0%	346.9%	0.17	0.650
28	合合信息	688615.SH	A·双低洼地	AI文字识别与文档大模型，AI应用层	183	39.3	7.37%	37.0	5.6%	8.3%	-64.4%	-42.2%	15.7	22.3%	-23.3%	1.26	0.644
29	天德钰	688252.SH	A·双低洼地	显示驱动芯片，AI终端与车载显示	82	28.2	1.93%	24.4	11.6%	37.0%	-28.3%	-4.8%	11.1	15.6%	167.1%	0.57	0.642
30	瑞芯微	603893.SH	B·成长兑现	国产AI应用处理器龙头，NPU算力平台覆盖端侧与边缘	874	54.9	2.54%	49.2	53.7%	70.2%	-11.3%	16.7%	29.1	41.6%	90.5%	0.73	0.636
31	海康威视	002415.SZ	B·成长兑现	安防龙头切入大模型，机器视觉+行业大模型双轮	3130	17.6	4.68%	18.2	29.5%	60.4%	-11.6%	19.7%	21.1	12.6%	37.0%	3.81	0.632
32	智微智能	001339.SZ	A·价格深跌	AI算力硬件模组与边缘计算设备	209	45.7	10.43%	26.9	84.0%	38.0%	-41.7%	62.6%	7.7	6.9%	13.7%	0.04	0.622
33	凯格精机	301338.SZ	A·价格深跌	锡膏印刷与AI算力精密装备	102	39.8	21.38%	37.2	80.0%	19.0%	-64.3%	9.8%	15.0	61.5%	113.5%	0.55	0.612
34	复旦微电	688385.SH	A·双低洼地	FPGA与高端芯片，AI算力芯片设计	417	47.0	26.75%	24.6	17.0%	9.2%	-49.3%	-31.3%	7.7	12.7%	72.7%	0.11	0.610
35	科华数据	002335.SZ	A·双低洼地	数据中心UPS与IDC基础设施，AI算力供电配套	189	33.1	23.57%	23.9	14.8%	2.1%	-49.9%	-34.1%	8.7	4.1%	82.2%	1.36	0.568
36	新华网	603888.SH	A·价格深跌	AIGC内容平台与AI语料	124	38.6	26.51%	42.5	36.0%	12.9%	-41.4%	-4.8%	7.7	7.9%	31.7%	0.80	0.554
37	鼎捷数智	300378.SZ	A·价格深跌	企业级AI应用与ERP，制造业AI落地	111	36.1	18.41%	29.4	79.0%	32.2%	-43.1%	-9.6%	6.9	2.6%	-18.6%	0.30	0.551
38	金禄电子	301282.SZ	B·成长兑现	PCB与电子组件，AI服务器电源与板卡	76	35.3	21.15%	30.6	95.0%	54.3%	-31.2%	73.4%	11.4	64.3%	1329.9%	0.59	0.526
39	星宸科技	301536.SZ	B·成长兑现	AI视觉SoC（安防/车载/物联），AI推理芯片设计	407	24.4	0.00%	19.5	48.6%	46.2%	-34.3%	61.5%	9.5	26.3%	76.9%	0.31	0.523
40	利通电子	603629.SH	A·价格深跌	算力租赁与智能硬件制造，算力业务弹性大	277	29.3	0.00%	19.7	89.6%	38.0%	-56.1%	304.9%	15.0	47.2%	372.9%	0.57	0.520
41	怡合达	301029.SZ	B·成长兑现	电子元器件MRO平台，AI硬件上游供应链	181	29.5	13.57%	26.2	20.6%	56.8%	-15.5%	10.6%	13.9	35.2%	48.0%	2.61	0.518
42	深信服	300454.SZ	C·高绝对估值	网络安全与算力基础设施，安全+AI双轮	617	72.5	26.35%	133.4	52.9%	54.9%	-23.9%	24.3%	7.6	10.6%	1097.4%	0.08	0.496
43	圣邦股份	300661.SZ	C·高绝对估值	模拟芯片平台，AI电源管理	619	80.7	26.83%	73.6	0.0%	31.3%	-40.7%	31.6%	11.4	14.6%	34.0%	0.20	0.494
44	明月镜片	301101.SZ	A·双低洼地	AI眼镜镜片与衍射光学	71	32.3	19.22%	30.2	27.5%	39.6%	-28.5%	-13.8%	12.0	16.5%	21.9%	1.41	0.473
45	联芸科技	688449.SH	A·双低洼地	存储主控芯片，AI存储与SSD控制	212	35.0	0.00%	20.4	0.0%	9.3%	-50.9%	2.0%	7.5	13.1%	16.1%	0.11	0.467
46	美格智能	002881.SZ	B·成长兑现	算力模组与AI边缘计算设备	130	59.9	15.56%	52.0	19.8%	46.3%	-20.4%	-3.5%	9.4	29.3%	-49.9%	0.23	0.464
47	威尔高	301251.SZ	B·成长兑现	PCB样板与高多层板，AI服务器板	105	58.3	30.12%	43.1	90.2%	41.9%	-42.0%	49.1%	10.7	65.4%	461.9%	0.06	0.457
48	乐鑫科技	688018.SH	B·成长兑现	AIoT无线MCU，边缘AI开发平台	334	49.6	16.67%	45.3	69.8%	79.6%	-8.8%	17.7%	10.8	31.0%	16.1%	0.25	0.449
49	强达电路	301628.SZ	A·双低洼地	高频高速线缆，AI服务器内部连接	66	44.6	0.00%	40.1	3.9%	28.7%	-40.8%	-1.1%	10.3	20.2%	-25.5%	0.57	0.424
50	视源股份	002841.SZ	B·成长兑现	交互显示与会议系统，AI教育与AI办公终端	305	11.6	0.00%	9.2	22.4%	51.6%	-21.5%	13.4%	7.6	8.7%	261.8%	2.79	0.379

6赛道拆解：六条主线的分化

6.1 AI 算力芯片 / 端侧 SoC（13 只）

本轮最大回撤区。芯片设计端普遍经历「AI 预期 + 业绩兑现 + 估值回归」三段式调整，PE 分位普遍降至 0–27%。瑞芯微 52 周价格分位 70.2% 是个例外——靠业绩消化估值而非股价下跌，归入成长兑现轨。

名称	市值亿	PE	PE分位	PB分位	52周价格分位	年初至今	ROE%	营收同比	轨道
中科蓝讯	123	7.0	0.29%	31.1%	5.5%	-21.1%	26.8	1.2%	A·价格深跌
兆易创新	2041	25.7	3.49%	48.8%	17.1%	35.8%	21.3	178.7%	A·价格深跌
君正股份	577	21.1	5.87%	55.6%	17.5%	5.8%	10.1	75.9%	A·价格深跌
炬芯科技	72	32.6	1.68%	59.7%	27.8%	-21.3%	10.5	28.3%	A·价格深跌
全志科技	273	42.5	25.40%	51.6%	13.7%	-21.1%	9.4	28.2%	A·价格深跌
通富微电	721	28.6	22.78%	76.4%	21.3%	20.3%	15.0	23.0%	A·价格深跌
天德钰	82	28.2	1.93%	11.6%	37.0%	-4.8%	11.1	15.6%	A·双低洼地
瑞芯微	874	54.9	2.54%	53.7%	70.2%	16.7%	29.1	41.6%	B·成长兑现
复旦微电	417	47.0	26.75%	17.0%	9.2%	-31.3%	7.7	12.7%	A·双低洼地
星宸科技	407	24.4	0.00%	48.6%	46.2%	61.5%	9.5	26.3%	B·成长兑现
圣邦股份	619	80.7	26.83%	0.0%	31.3%	31.6%	11.4	14.6%	C·高绝对估值
联芸科技	212	35.0	0.00%	0.0%	9.3%	2.0%	7.5	13.1%	A·双低洼地
乐鑫科技	334	49.6	16.67%	69.8%	79.6%	17.7%	10.8	31.0%	B·成长兑现

6.2 光模块 / 光通信 / 光学（8 只）

全板块 PB 分位 91.72% 的高估值背景下的深度回撤。这批标的 PB 分位普遍在 50% 以上，意味着「PE 便宜」是分母效应而非股价超跌。

名称	市值亿	PE	PE分位	PB分位	52周价格分位	年初至今	ROE%	营收同比	轨道
协创数据	860	24.4	1.51%	78.7%	31.9%	46.1%	48.5	135.4%	A·价格深跌
蓝特光学	184	32.6	1.27%	84.4%	22.8%	19.0%	23.3	75.5%	A·价格深跌
新易盛	3582	27.3	23.97%	72.5%	12.6%	-16.4%	54.0	100.3%	A·价格深跌
水晶光电	319	25.9	3.17%	58.7%	15.5%	-7.6%	11.6	20.3%	A·价格深跌
广合科技	487	27.4	18.52%	6.6%	22.7%	27.2%	25.0	43.1%	A·双低洼地
意华股份	85	42.6	10.87%	4.2%	5.1%	-18.4%	5.9	4.6%	A·双低洼地
长江通信	126	18.9	0.16%	84.0%	28.9%	11.1%	5.8	10.6%	A·价格深跌
凯格精机	102	39.8	21.38%	80.0%	19.0%	9.8%	15.0	61.5%	A·价格深跌

6.3 PCB / 覆铜板 / 连接器 / 结构件（9 只）

AI 服务器与交换机硬件的确定性受益环节。多数为「温和回撤 + 盈利仍在增长」，基本面连续性最好的一档，也最适合左侧分批。

名称	市值亿	PE	PE分位	PB分位	52周价格分位	年初至今	ROE%	营收同比	轨道
安孚科技	97	30.6	23.25%	18.1%	3.7%	-14.8%	11.0	-2.0%	A·双低洼地
立讯精密	3848	21.6	18.25%	16.5%	16.4%	-11.7%	19.7	24.7%	A·双低洼地
生益电子	694	33.8	18.57%	69.0%	9.1%	-15.1%	24.4	114.8%	A·价格深跌
飞荣达	175	34.9	18.10%	65.7%	13.3%	-9.7%	9.7	30.0%	A·价格深跌
凯格精机	102	39.8	21.38%	80.0%	19.0%	9.8%	15.0	61.5%	A·价格深跌
金禄电子	76	35.3	21.15%	95.0%	54.3%	73.4%	11.4	64.3%	B·成长兑现
怡合达	181	29.5	13.57%	20.6%	56.8%	10.6%	13.9	35.2%	B·成长兑现
威尔高	105	58.3	30.12%	90.2%	41.9%	49.1%	10.7	65.4%	B·成长兑现
强达电路	66	44.6	0.00%	3.9%	28.7%	-1.1%	10.3	20.2%	A·双低洼地

6.4 算力基础设施 / 网络 / IDC（5 只）

算力网络设备、边缘计算模组与数据中心供电配套。科华数据 52 周价格分位仅 2.1%（全榜最低）、年初至今 -34.1%、PE 分位 23.25%、PB 分位 18.10%，是本轨中最纯粹的低位标的。

名称	市值亿	PE	PE分位	PB分位	52周价格分位	年初至今	ROE%	营收同比	轨道
紫光股份	720	25.6	15.00%	61.7%	8.9%	2.6%	9.6	31.4%	A·价格深跌
安孚科技	97	30.6	23.25%	18.1%	3.7%	-14.8%	11.0	-2.0%	A·双低洼地
智微智能	209	45.7	10.43%	84.0%	38.0%	62.6%	7.7	6.9%	A·价格深跌
科华数据	189	33.1	23.57%	14.8%	2.1%	-34.1%	8.7	4.1%	A·双低洼地
美格智能	130	59.9	15.56%	19.8%	46.3%	-3.5%	9.4	29.3%	B·成长兑现

6.5 AI 软件 / 数据 / 应用（11 只）

AIGC / AI Agent 的变现端，是「估值极低 + 股价深跌」重合度最高的一档：合合信息年初至今 -42.2%、52 周分位 8.3%；巨人网络 -52.2%、52 周分位 3.2%。问题不在估值而在收入兑现节奏。

名称	市值亿	PE	PE分位	PB分位	52周价格分位	年初至今	ROE%	营收同比	轨道
金山办公	1035	31.4	6.59%	6.1%	11.3%	-27.1%	23.9	24.7%	A·双低洼地
巨人网络	384	12.3	0.08%	65.5%	3.2%	-52.2%	11.4	72.7%	A·价格深跌
宇信科技	105	20.2	0.56%	9.9%	9.5%	-37.7%	9.5	-8.5%	A·双低洼地
达梦数据	198	37.2	1.22%	4.3%	7.8%	-32.5%	13.8	36.3%	A·双低洼地
世纪华通	848	11.4	19.60%	72.7%	7.3%	-32.0%	21.8	28.5%	A·价格深跌
广电计量	111	23.5	0.32%	9.5%	16.5%	-19.8%	11.8	12.4%	A·双低洼地
同花顺	1498	37.1	26.11%	60.7%	11.5%	-12.1%	31.7	39.7%	A·价格深跌
合合信息	183	39.3	7.37%	5.6%	8.3%	-42.2%	15.7	22.3%	A·双低洼地
新华网	124	38.6	26.51%	36.0%	12.9%	-4.8%	7.7	7.9%	A·价格深跌
鼎捷数智	111	36.1	18.41%	79.0%	32.2%	-9.6%	6.9	2.6%	A·价格深跌
视源股份	305	11.6	0.00%	22.4%	51.6%	13.4%	7.6	8.7%	B·成长兑现

6.6 智能终端 / 车载 / 支付（5 只）

AI 终端落地端。水晶光电、新大陆 52 周价格分位 15.5% / 8.6%，新大陆 PE 16.37 倍、前瞻 PE 13.50 倍、股息率 1.49%，是本轨估值与价格双低最均衡的标的。

名称	市值亿	PE	PE分位	PB分位	52周价格分位	年初至今	ROE%	营收同比	轨道
水晶光电	319	25.9	3.17%	58.7%	15.5%	-7.6%	11.6	20.3%	A·价格深跌
新大陆	168	16.4	14.52%	15.6%	8.6%	-41.0%	15.4	15.2%	A·双低洼地
立讯精密	3848	21.6	18.25%	16.5%	16.4%	-11.7%	19.7	24.7%	A·双低洼地
华阳集团	138	16.4	1.11%	1.8%	31.3%	-12.8%	11.8	30.4%	A·双低洼地
明月镜片	71	32.3	19.22%	27.5%	39.6%	-13.8%	12.0	16.5%	A·双低洼地

7TOP 10 逐只深度点评

1. 中科蓝讯 688332.SH A·价格深跌

PE(TTM) 7.0 ｜ PE近5年分位 0.29% ｜ PB分位 31.1% ｜ 52周价格分位 5.5% ｜距52周高点 -57.6% ｜年初至今 -21.1% ｜ ROE 26.8% ｜市值 123亿

AI 端侧音频 SoC 稀缺标的，2026Q3 单季净利同比 +1189%，把 PE(TTM) 压到 6.97 倍、PE 分位仅 0.29%。但 7 月 1 日见顶 162.42 元后已回撤 57.6%，52 周价格分位仅 5.5%。风险：近 1 年营收同比仅 +1.2%，盈利爆发来自低基数与费用端，PE 分母的可持续性是最大验证点。

2. 协创数据 300857.SZ A·价格深跌

PE(TTM) 24.4 ｜ PE近5年分位 1.51% ｜ PB分位 78.7% ｜ 52周价格分位 31.9% ｜距52周高点 -50.6% ｜年初至今 46.1% ｜ ROE 48.5% ｜市值 860亿

智能硬件与算力设备制造，命中 4 个 AI 概念板块，全榜 AI 纯度最高之一。营收 +135%、净利 +360%、ROE 48.5%，PE 23.66 倍、PE 分位 1.51%。6 月 25 日高点 355.55 元后回撤 50.6%。风险：PB 分位 78.65%，净资产已明显透支，PE 便宜不等于 PB 便宜。

3. 兆易创新 603986.SH A·价格深跌

PE(TTM) 25.7 ｜ PE近5年分位 3.49% ｜ PB分位 48.8% ｜ 52周价格分位 17.1% ｜距52周高点 -65.8% ｜年初至今 35.8% ｜ ROE 21.3% ｜市值 2041亿

存储 + MCU 双主线，AI 端侧存储核心受益者，营收 +179%、净利 +1483%、ROE 21.3%，PE 分位 3.49%。从 6 月 29 日 846.66 元高点回撤 65.8%，是全榜权重股中跌得最深。前瞻 PE 仅 14.88 倍。

4. 金山办公 688111.SH A·双低洼地

PE(TTM) 31.4 ｜ PE近5年分位 6.59% ｜ PB分位 6.1% ｜ 52周价格分位 11.3% ｜距52周高点 -46.1% ｜年初至今 -27.1% ｜ ROE 23.9% ｜市值 1035亿

全榜唯一同时满足「PE 分位 <10% + PB 分位 <10% + 52 周价格分位 <15%」的千亿市值标的：PE 分位 6.59%、PB 分位 6.11%、52 周价格分位 11.3%，年初至今 -27.1%。WPS AI 订阅是最纯粹的 AI 变现标的。但单季净利同比 -6.4%，属「估值杀跌 + 业绩承压」的真实戴维斯双击，抄底需等业绩拐点确认。

5. 巨人网络 002558.SZ A·价格深跌

PE(TTM) 12.3 ｜ PE近5年分位 0.08% ｜ PB分位 65.5% ｜ 52周价格分位 3.2% ｜距52周高点 -61.4% ｜年初至今 -52.2% ｜ ROE 11.4% ｜市值 384亿

AIGC 降本增效 + 现金充裕高股息的组合，PE 12.32 倍、PE 分位 0.08%、股息率 4.88%，年初至今 -52.18% 为全榜最大跌幅，52 周价格分位 3.2%。AI 是效率变量而非收入变量。

6. 蓝特光学 688127.SH A·价格深跌

PE(TTM) 32.6 ｜ PE近5年分位 1.27% ｜ PB分位 84.4% ｜ 52周价格分位 22.8% ｜距52周高点 -56.4% ｜年初至今 19.0% ｜ ROE 23.3% ｜市值 184亿

AI 眼镜光学核心供应商（衍射光波导 + 光学元件），ROE 23.3%、营收 +75.5%、净利 +146.5%，PE 分位 1.27%。从 5 月 22 日 104.27 元高点回撤 56.4%。风险：PB 分位 84.44%，戴维斯双杀尚未完成。

7. 新易盛 300502.SZ A·价格深跌

PE(TTM) 27.3 ｜ PE近5年分位 23.97% ｜ PB分位 72.5% ｜ 52周价格分位 12.6% ｜距52周高点 -58.5% ｜年初至今 -16.4% ｜ ROE 54.0% ｜市值 3582亿

全球高速光模块龙头，800G/1.6T 放量，ROE 54.0%、营收 +100.3%、净利 +100.4%，全榜基本面质量最高之一。距 7 月 1 日 618.87 元高点回撤 58.5%，近 60 日 -36.9%。关键风险：CPO 板块 PB 近 5 年分位 91.72%，整条光模块链净资产已被严重透支，龙头估值下修可能仍未结束。

8. 君正股份 300223.SZ A·价格深跌

PE(TTM) 21.1 ｜ PE近5年分位 5.87% ｜ PB分位 55.6% ｜ 52周价格分位 17.5% ｜距52周高点 -59.9% ｜年初至今 5.8% ｜ ROE 10.1% ｜市值 577亿

存储芯片 + AI 算力芯片双主业，营收 +75.9%、净利 +580%、PE 21.07 倍、PE 分位 5.87%。从 7 月 1 日 279.44 元高点回撤 59.9%。10 月 28 日单日涨 18.37%、换手率 15.71%，高波动品种。ROE 10.1% 偏低，需核验扣非口径。

9. 紫光股份 000938.SZ A·价格深跌

PE(TTM) 25.6 ｜ PE近5年分位 15.00% ｜ PB分位 61.7% ｜ 52周价格分位 8.9% ｜距52周高点 -45.0% ｜年初至今 2.6% ｜ ROE 9.6% ｜市值 720亿

网络设备与算力基础设施龙头，命中 5 个 AI 概念板块，PE 分位 15.0%。近 60 日 -39.3%、距 7 月 23 日 45.80 元高点回撤 45.0%，52 周价格分位 8.9%。ROE 9.6%、单季净利同比 -37.6% 是主要瑕疵，属收入确认节奏扰动型回落，需财报验证。

10. 宇信科技 300674.SZ A·双低洼地

PE(TTM) 20.2 ｜ PE近5年分位 0.56% ｜ PB分位 9.9% ｜ 52周价格分位 9.5% ｜距52周高点 -44.9% ｜年初至今 -37.7% ｜ ROE 9.5% ｜市值 105亿

金融 IT 龙头，AI Agent + 信创双轮，命中 3 个板块。PE 分位 0.56%、PB 分位 9.92%、年初至今 -37.7%、52 周价格分位 9.5%。单季营收 -8.5% 是短板，但银行 IT 收入确认集中在下半年，Q3 单季读数天然失真，需以全年口径判断。

8风险提示与数据缺口（P0 / P1 / P2 分级）

[P0] 板块系统性风险 —— CPO 板块 PB 近 5 年分位 91.72%、PS 分位 67.89%，AI 板块整体 PE 分位 54.77%——板块估值并不在低位，低估值是结构性而非系统性。一旦算力资本开支预期下修，高 PB 环节存在二次杀估值风险。

[P0] PE 分母不可持续 —— 全榜 15 只 PE 分位 ≤5%，相当部分由单季利润暴增造成（协创数据 +360%、君正股份 +580%、兆易创新 +1483%、金禄电子 +1330%）。分母效应一旦逆转，PE 分位瞬间修复，「历史低位」判断随即失效。

[P0] 业绩塌陷伪装成低估 —— 紫光股份（单季净利 -37.6%）、达梦数据（-34.6%）、合合信息（-23.3%）、美格智能（-49.9%）、智微智能 ROE 7.7%、意华股份 ROE 5.9%。这类估值低位是业绩下修的结果而非市场错杀。

[P1] 数据口径与覆盖缺口 —— 数据源板块表仅覆盖沪深主板/创业板/科创板，北交所（830/870/920 开头）与 302/689 段无覆盖；估值财务口径 10-27、行情口径 10-28，存在 1 个交易日错位；净利润同比为单季口径；ROE 空值 16 行。

[P1] 两源 PE 差异 —— 交叉验证显示两源 PE 存在系统性差异（瑞芯微 51.31 vs 54.85、兆易创新 23.88 vs 25.74、协创数据 23.66 vs 24.37），源于统计日与盈利口径差异。本报告以 10-27 口径做分位筛选、10-28 口径做位置判断，不混用。

[P1] AI 纯度为标签推断 —— AI 纯度分基于 18 个概念板块加权命中，非基于 AI 业务收入占比（该字段因数据源不支持 lateral join 未能取得）。已人工剔除 8 只，残余误判风险仍存。

[P2] 集中度与流动性 —— 全榜总市值 2.83 万亿元，立讯精密、新易盛、兆易创新、同花顺、金山办公合计约 47%。小市值标的（安孚科技 97 亿、强达电路 66 亿、炬芯科技 72 亿）换手率高、单日波动剧烈。

[P2] 清单时效性 —— 本报告为 2026-10-28 时点快照，估值分位会随股价与财报滚动变化，不构成此后仍然有效的结论。

9原始资料汇编

下表列出本报告的全部数据来源与查询口径，供逐条复核。标注「一手」的是数据源直取的原始数值，标注「非一手」的是人工整理的判断性内容。

一手腾讯金融科技数据库 NeoData — A股自然语言选股引擎

板块池 18 个 AI 概念；字段：市盈率TTM、市盈率ttm百分位(5年)、市净率lf百分位(5年)、市销率ttm、总市值、股息率TTM、净资产收益率_TTM、营业收入同比增长率、归母净利润同比增长率(单季)、经营活动产生的现金流量净额

一手腾讯金融科技数据库 NeoData — 行情与历史K线

前复权日K，区间 2025-10-28 ~ 2026-10-28，取区间涨跌幅、区间最高/最低价及对应日期

一手腾讯自选股行情快照（2026-10-28 收盘）

现价、52周最高/最低、年初至今/近20日/近60日涨跌幅、PE(TTM)、前瞻PE、PB、股息率、总市值

一手腾讯自选股板块估值（2026-10-27）

PE(TTM) 及近5年百分位、PB(LF) 及近5年百分位、PS(TTM) 及近5年百分位、股息率

一手聚源产业概念清单（经腾讯自选股板块检索）

18 个 AI 相关概念板块代码：pt02003800 / pt02GN2196 / pt02GN2211 / pt02GN2222 / pt02GN2228 / pt02GN2210 / pt02GN2343 / pt02GN2354 / pt02GN2313 / pt02GN2293 / pt02GN2287 / pt02GN2298 / pt02GN2347 / pt02GN2356 / pt02GN2234 / pt02GN2006 / pt02GN2266 / pt02GN2236

非一手公开产业链信息与公司主营业务常识（人工撰写）

每只标的的「AI 产业链定位」为基于公开信息的整理，未逐家取自财报口径的 AI 业务收入占比，读者应以各公司定期报告为准

可复现的关键查询参数

估值分位（主筛）：市盈率TTM近5年百分位 < 25% AND 市盈率TTM > 0，按 18 个 AI 概念板块代码 IN 过滤；
板块分档扫描：PE 分位 <45% 分 5 档、PB 分位 <30% 分 4 档，逐档限 100 行、按不同排序键翻页，去重后 PE∪PB 共 974 只；
价格位置：quote_and_kline，kline_type=day，adjust_type=1（前复权），start=20251028，end=20261028；
交叉验证：westock data_quote 批量 50 只，读取 pe_ratio / pe_fwd / pb_ratio / high_52week / low_52week / chg_ytd / chg_20d / chg_60d；
板块估值：westock data_sector，mode=valuation，code=pt02003800（人工智能）、pt02GN2211（CPO）。