2026 年 11月2日 行业研报精选聚焦各行业最新动态，共整理 59 篇研报覆盖
18 个行业。本期重点关注
非银金融（7 篇）、
医药生物（6 篇）、
农林牧渔（5 篇）、
电子（4 篇）、
汽车（4 篇）等主线，同时涵盖食品饮料、机械设备、电力设备与新能源、煤炭、交通运输、互联网、军工、化工、建材、公用事业、商贸零售、纺织服饰、有色金属等行业。
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01 东吴证券｜非银金融行业点评报告：金融科技2026年三季报业绩回顾与展望——Beta降速业绩分化，AI或从叙事走向实际业务开展
核心观点：
1.
市场环境回顾： 2026年Q3 A股日均成交额环比下降21%，市场成交趋缓直接影响券商经纪佣金及两融收入，间接影响导流与增值服务收入。
2.
互联网金融板块： 2026年前三季度五家头部企业（
东方财富、同花顺等）营收合计228亿元，同比+34%，其中东财和同花顺表现强劲。归母净利润合计141亿元，增速分化明显。
3.
AI应用展望： AI技术正从概念走向实际应用，未来有望在金融科技领域带来新的增长点。
4.
风险提示： 市场波动风险、政策监管风险、技术落地不及预期风险。
02 东吴证券｜食品饮料行业跟踪周报：9-10月白酒板块表现复盘（二）：前路不平但乐观向前
核心观点：
1.
市场回顾： 9月以来白酒板块（801125.SI）实现5.04%正收益，食品加工（801124.SI）表现相对较弱。
2.
业绩驱动： 三季报显示白酒企业业绩分化，高端白酒稳健增长，次高端白酒受疫情影响较大。
3.
未来展望： 短期市场波动不改长期向好趋势，白酒板块有望继续受益于消费升级和行业集中度提升。
4.
风险提示： 宏观经济风险、疫情反复风险、政策风险。
03 东吴证券｜非银金融行业跟踪周报：保险/券商短期业绩承压；机构持仓低位，具有配置价值
核心观点：
1.
市场表现： 过去5个交易日，保险行业跑赢沪深300指数，上涨2.21%；券商行业下跌4.86%。
2.
公募持仓分析： 2026年三季度末公募基金非银金融行业持仓0.87%，环比下降0.11pct，低配8.04pct，环比扩大0.74pct。
3.
个股表现： 前五大重仓股为
中国平安、中信证券、
中国太保、国泰海通和广发证券。
4.
投资建议： 短期业绩承压，但机构持仓低位，非银金融板块具备配置价值。
5.
风险提示： 市场波动风险、监管政策风险。
04 东吴证券｜机械设备行业跟踪周报：看好估值底部&高景气的半导体设备；建议关注AI下游需求爆发和国产替代的科学仪器板块
核心观点：
1.
半导体设备： 2026年三季报显示前道设备规模效应逐步显现，国产设备商有望陆续兑现业绩。
2.
科学仪器： AI下游需求爆发和国产替代趋势为科学仪器板块带来机遇，建议关注。
3.
推荐组合： 北方华创、
三一重工、
中微公司等26家企业。
4.
投资建议： 关注半导体设备和科学仪器板块的估值修复和成长机会。
5.
风险提示： 行业竞争加剧风险、技术迭代风险。
05 东吴证券｜AIDC电源&液冷板块2026三季报业绩总结：前瞻财务指标亮眼，Q4有望成为板块业绩释放的重要验证窗口
核心观点：
1.
液冷行业： 头部企业已进入交付验证期，Q4业绩拐点可期。合同负债环比+24%，同比+40%，经营性现金流转正。
2.
电源行业： 收入增长趋势明确，但利润释放仍有分化。72家样本公司中68家收入同比增长，Q3收入同比增速中位数+36.9%。
3.
未来展望： Q4是验证板块业绩兑现的重要窗口，关注收入增长能否带动毛利率、扣非利润及经营现金流改善。
4.
投资建议： 关注订单交付、产品结构优化和客户份额提升带来的投资机会。
5.
风险提示： 供应链风险、需求不及预期风险。
06 东吴证券｜互联网行业研究：谷歌推出Genie 4世界模型，混元Hy4正式版／Flash即将发布
核心观点：
1.
AI技术进展： Google DeepMind发布Genie 4世界模型，支持实时生成可交互环境；腾讯发布Buddy One跨应用AI协同体系，预告混元Hy4正式版及Hy4 Flash发布计划。
2.
云服务： 微软、Alphabet和亚马逊均公布强劲的云服务收入增长，AI驱动云服务需求持续增长。
3.
游戏与流媒体： 新游戏上线和YouTube订阅用户增长显示行业活力。
4.
电商： 平台改直降，双十一GMV预期低单位数增长。
5.
风险提示： 市场竞争加剧风险、技术落地不及预期风险。
07 开源证券｜计算机行业周报：Agent推理驱动服务器升级，AI产业迈向全栈协同
核心观点：
1.
AI服务器需求： AI应用由单次生成向多轮交互、长上下文与多智能体协同发展，推动AI服务器需求增长。
2.
服务器升级： 新一代整柜方案导入，服务器市场有望呈现出货增长与单机价值提升共振。
3.
技术趋势： GPU与定制ASIC协同发展，HBM扩容提速，先进封装升级，超节点及液冷整机柜推动交付形态向系统集成演进。
4.
主控层面： 服务器CPU由辅助配套向核心调度中枢升级，带来配置比例与产品需求变化。
5.
投资建议： 关注AI服务器产业链的成长机会。
6.
风险提示： 技术迭代风险、市场竞争加剧风险。
08 国金证券｜保险行业研究：26Q3季报综述：利润与NBV阶段性承压，财险COR改善
核心观点：
1.
利润表现： 2026年前三季度五家A股上市险企净利润同比-35.1%，主要受权益市场回调和高基数影响；营运利润保持正增长。
2.
寿险NBV： 累计表现分化，国寿同比增长13.1%，平安、太保分别同比-13.3%、-6.5%。
3.
财险COR： 财险综合成本率（COR）改善，主要得益于车险赔付率下降。
4.
投资建议： 关注寿险改革进展和财险盈利能力提升。
5.
风险提示： 资本市场波动风险、利率风险、政策风险。
09 华安证券｜农林牧渔行业周报：本周生猪价格跌破9.1元，巴西大选拖累短期国际糖价
核心观点：
1.
生猪价格： 本周全国生猪均价9.07元/公斤，周环比-3.1%，自繁自养头均亏损达359元。
2.
国际糖价： 巴西大选结果拖累短期国际糖价，但长期供需格局未变。
3.
投资建议： 关注生猪养殖板块的周期反转机会。
4.
风险提示： 疫情风险、极端天气风险、政策风险。
10 国金证券｜农林牧渔行业研究：农业26Q3总结：生猪养殖拐点将至，重视周期反转机会
核心观点：
1.
行业概况： 2026年前三季度生猪出栏量同比+1.4%，价格持续低位运行，板块整体利润承压。
2.
生猪养殖： 2026Q3板块亏损幅度较Q2收窄，但连续四个季度亏损加速产能去化。
3.
未来展望： 政策端持续加码产能调控，预计未来调控力度或加强；新一轮周期上行可期。
4.
投资建议： 关注低成本优质企业的投资机会。
5.
风险提示： 疫情风险、极端天气风险、政策风险。
11 金益腾&徐正凤｜厄尔尼诺专题报告（一）：化肥：厄尔尼诺叠加地缘扰动，行业供需向好、盈利弹性可期
本篇报告为“厄尔尼诺专题系列”的开篇，基于历史经验与产业链传导分析，研究厄尔尼诺对农资、饲料添加剂、生物燃料产业的影响。2026年5月以来，赤道中东
太平洋进入厄尔尼诺状态，9月已形成超强厄尔尼诺事件。历史规律显示，厄尔尼诺事件推升全球
农产品价格均值的概率较高，农资、饲料添加剂、生物燃料行业有望受益。2022年以来，地缘政治冲突持续扰动全球化肥、能源供应链，厄尔尼诺等异常天气事件频发则在低收入和气候脆弱国家引发粮食安全问题。逻辑链为“厄尔尼诺/地缘冲突→农产品减产→粮价上涨→种植收益提升→补种扩种及单位面积投入提升，拉动农药、化肥需求”。
12 胡博新&吴景欢｜医药行业周报：器械Q3业绩提升，政策落地逐步明确
2026年Q3，A股医疗器械行业128家上市公司扣除非经常损益后的归母净利润同比增长37.1%，行业复苏趋势延续。IVD和低值耗材Q3单季度扣非归母利润增速分别为43.6%和139.2%。出口拉动和内需回升共同推动医疗器械行业利润提升。2026年1-3季度，PET/CT、放疗设备和血糖监测系统增长突出，增速分别为39.62%、52.5%和32.55%。部分品类增速回升显著，如MRI 9月份单月增速达97.54%。2026年7月，国家卫生健康委等联合印发通知，明确公立医疗机构医用设备集中采购硬性要求，乙类设备2026年底前完成至少一轮集中采购。
13 纺服&美护三季报总结：纺服结构分化，高端美护&医美韧性凸显
2026年1-6月限额以上服装鞋帽针纺织品类零售额累计同比增长6.7%，表现好于社零大盘；Q3走弱，7-9月分别同比下降1.0%、下降0.6%、增长1.2%。出口端逐步改善，截至9月服装及衣着附件、纺织纱线织物出口额累计分别同比增长4.8%、5.4%。美护持续跑赢大盘，Q3淡季表现平稳，1-9月化妆品社零累计同比增长6.1%，高于大盘的1.1%。行业内部延续分化，新品、新品牌及并购整合成为企业增长的主要
驱动力。Q4双十一对需求的集中释放效应依然显著，建议关注品牌矩阵完善、新品兑现能力较强及盈利质量改善的龙头企业。
14 药店&中药行业26年三季报总结：药店收入继续提速，中药仍待改善
2026年前三季度，部分上市连锁药店公司收入、归母净利润、扣非归母净利润均实现增长。
益丰药房、
大参林、
老百姓、
一心堂收入分别同比增长5.5%、6.2%、3.6%、-2.3%，归母净利润分别同比增长10%、18%、17%、42%，扣非归母净利润分别同比增长14%、18%、22%、36%。
健之佳收入同比下降4.1%，归母净利润和扣非归母净利润分别同比下降357%和150%。
漱玉平民收入同比增长7.0%，归母净利润同比下降80%，扣非归母净利润同比增长36%。
15 非银行金融行业研究：券商自营拖累利润，保险投资端承压，板块估值低位具备安全垫
2026Q1-3，上市券商共实现营业总收入4979亿元，同比增长19%；归母净利润2092亿元，同比增长24%。26Q3单季净利润同比下降17%、环比减少43%，主要受自营拖累。经纪、投行、资管、利息、投资净收入同比增长28%/26%/26%/38%/9%，占营收比重分别为29%/6%/8%/9%/41%。26Q1-3年化ROE为8.3%，同比提高0.8pct，10家券商年化ROE超10%。市场风险偏好下行环境中券商缩表，杠杆从26H1末的3.67x下降至26Q3末的3.52x。
16 王高展&王君泽&王奕欣｜煤炭行业周报：非电需求韧性延续，进口资源约束支撑煤价
截至10月30日，秦港Q5500动力煤平仓价为1008元/吨，周环比下跌32元/吨；
鄂尔多斯坑口价下降25元/吨、榆林坑口价下降35元/吨。本周动力煤市场偏弱运行。非电用煤需求保持韧性，进口煤方面，印尼河道低水位限制驳船运输，部分货源供应偏紧，进口商继续降价意愿偏低。非电需求与进口成本约束对煤价形成支撑，预计短期动力煤市场震荡运行。
17 李丹&李一腾｜交通运输产业行业研究：交运三季报披露，航运超高景气表现亮眼
本周（2026/10/26-2026/10/30）交运指数上涨2.5%，沪深300指数下跌2.9%，跑赢大盘5.4%，排名5/30。交运子板块中航运板块涨幅最大(+7.5%)，公交板块跌幅最大(-7.4%)。本周原油运输指数BDT收于7110.8点，环比-1.6%，同比+423.6%；成品油运输指数BCT收于2902点，环比+5.5%，同比+369.9%。10月各家航运公司陆续发布三季报，
中远海控、
招商轮船、
中远海能、
中谷物流Q3归母净利润分别为172.30、50.24、28.44、8.45亿元，同比分别增长80.7%、327.5%、235.0%、149.4%。
18 电力设备与新能源行业研究周报：各子行业三季报分化仍显著，重视泥沙俱下后底部alpha机会
本周A股三季报披露完毕，电新各子行业之间及内部表现分化仍然显著，跟随市场整体弱势走跌背景下，底部alpha机会丰富。锂电：利润向隔膜、铜箔、结构件等涨价环节倾斜，Q3行业随锂价下跌提前去库，年底或淡季不淡，判断2027年供需表现大概率好于预期。储能：海外大储需求持续增长、工商&户储需求延续、国内储能经济性有望改善，叠加成本与订单价格错配的不利因素逐渐消化，看好储能龙头后续表现。光伏：负债端压力与政策端合力有望驱动27H1出清加速及优势企业盈利修复，关注板块β修复机会。
19 刘宸倩&叶韬｜食品饮料行业专题：酒类三季报总结：白酒边际修复、重视底部配置，啤酒景气待修复
白酒板块：行业出清渐近后期，股息托底、修复可期。白酒板块在低预期+筹码结构相对较优背景下具备不错的防御属性，当前市场对行业筑底预期有所强化。26Q3板块实现营收692亿元，同比-10%、环比跌幅收窄；剔除Top2酒企后实现营收245亿元，同比-20%、好于预期。26Q3营收同比转正酒企进一步增加，主要仍集中于区域酒企；龙头
贵州茅台营收同比转正，进一步夯实行业筑底预期。
20 舒思勤&洪希柠&方丽｜证券行业研究：前三季度净利同比+24%，投资承压导致单季利润同比-17%
2026年前三季度，上市券商整体盈利保持稳健增长，但受权益市场回调影响，自营投资收益有所回落，Q3单季业绩环比明显走弱，个股分化进一步加大。42家上市券商2026Q1-3合计实现营业总收入4979亿元，同比增长19%；归母净利润2092亿元，同比增长24%。2026Q3单季上市券商合计实现归母净利润541亿元，同比下降17%、环比下降43%，主要拖累来自自营投资业务。
21 初敏、叶彬慧｜海外科技：CSP资本开支韧性延续，CPO产业化提速
本篇研报指出，尽管云厂商2026Q3业绩有所分化，但AI需求依然强劲，Google Cloud、Azure、AWS收入均实现高增长。CSP资本开支调整主要反映交付节奏差异，而非需求收缩。微软明确表示CPU、GPU及内存存储将驱动后续CAPEX加速，谷歌服务器与网络设备投入维持高位。2027年AI基础设施景气有望由GPU进一步扩散至CPU与光通信。英伟达光引擎扩产提速，计划至2027年中将产能提升至当前15倍，硅光产业链受益。Tower虽不直接供货英伟达，但已确认通过中间厂商间接参与，CPO放量有望带动硅光PIC、光源及模拟前端等环节需求提升。
风险提示：AI技术发展不及预期；全球宏观经济波动；地缘政治风险。
22 余嫄嫄、范琦岩｜石油化工行业研究：美伊冲突来到关键时间节点
本周原油价格继续震荡上行，市场提前计价美伊军事冲突可能性。卡塔尔在多哈斡旋，但若调解失败，冲突可能性将快速上升。WTI和BRENT原油价格波动，美国原油库存下降，净进口量环比减少。美国活跃石油钻机数环比增加1部至460部。炼油方面，市场成品油供应紧张，汽柴价格或继续上行。国内主营炼厂开工负荷下降，山东地炼开工负荷上升。成品油零售价维持高位，汽油批零价差拉大，柴油维持稳定。
风险提示：地缘政治风险；原油价格波动；全球经济衰退风险。
23 王蔚祺、李全、王喆萱｜锂电产业链双周报（2026年11月第1期）：宁德时代换电布局持续深化，锂电企业Q3多延续同比向好趋势
本篇研报总结了锂电产业链2026年三季报情况。电池板块方面，动储电池企业Q3出货量同比增速大多超50%，但受原材料价格波动等因素影响，部分企业单位净利环比回落。消费电池企业毛利率环比显著修复。材料板块方面，正极环节受碳酸锂价格波动影响，表观利润环比走弱；负极企业单位盈利环比稳健；隔膜、铜箔等企业持续满产满销，产品价格稳中向好；六氟企业受产品价格回落影响，盈利能力边际走弱。展望Q4，动储电池企业需求环比持续向好，宁德时代换电布局持续深化。
风险提示：原材料价格波动；政策变化；市场竞争加剧。
24 国金证券研究所｜军工行业2026年三季报业绩综述：Q3单季承压，景气结构分化延续
军工行业2026年Q3整体收入利润承压，营收同比下降12.0%，归母净利润同比下降37.8%。毛利率同比上升0.2pct，净利率同比下降1.4pct。期间费用率同比上升2.2pct。行业备产积极，回款同比改善。Q3单季营收环比下降11.4%，归母净利润环比下降44.0%。整体来看，军工行业景气结构分化延续，部分细分领域仍保持较高景气度。
风险提示：军品订单不及预期；改革进度低于预期；原材料价格波动。
25 熊莉、侯睿｜人工智能行业专题：2026Q3海外大厂CapEx和ROIC总结梳理
本篇研报回顾了微软、亚马逊、谷歌及Meta 2026Q3的资本开支和业绩情况。云厂商资本开支维持高位，并明确指引2027年继续大幅增加。亚马逊、谷歌全年资本开支指引不变，Meta上调全年指引下限，微软预计Q4资本开支将重回500亿美元以上并加速增长。业绩方面，微软收入利润均超预期，核心云业务及Meta广告收入均超市场预期。2026Q3，受前期高基数效应消退及资本开支扩张影响，各大厂ROIC普遍回落。
风险提示：AI技术发展不及预期；全球经济波动；地缘政治风险。
26 余嫄嫄、范琦岩｜化工行业周报：海外天然气、二氯甲烷价格上涨，制冷剂R22价格下跌
本周化工行业跟踪的100个品种中，38个品种价格上涨，32个品种价格下跌，30个品种价格稳定。月均价环比上涨的产品占比61%，下跌占比28%，持平占比11%。周均价涨幅居前的品种包括二氯甲烷、丙酮、苯酚等；跌幅居前的品种包括二甲醚、R22、醋酸乙烯等。11月重点关注纺服链与MDI涨价情况、半导体材料国产替代以及地缘扰动对国内大型能源央企与炼化龙头的影响。
风险提示：地缘政治风险；原材料价格波动；下游需求不及预期。
27 曾朵红、阮巧燕｜电力设备行业跟踪周报：锂电储能估值低位、物理AI人形加速产业化
本周电气设备板块下跌5.92%，表现弱于大盘。锂电池、核电、新能源汽车、光伏、风电等子板块均出现下跌。储能方面，国家能源局公布前三季度新型储能装机规模达1.67亿千瓦/4.35亿千瓦时，同比增长63%。锂电储能估值处于低位。物理AI人形机器人加速产业化，Meta与傅利叶合作研发机器人，特斯拉招聘Optimus数据采集相关团队。
风险提示：政策变化；技术发展不及预期；市场竞争加剧。
28 王强峰、潘宁馨｜行业协同维持长丝价差，PTA迎来量价齐升
新凤鸣2026年前三季度实现营收649.27亿元，同比增长25.97%；归母净利润26.12亿元，同比增长200.65%。其中Q3营收242.36亿元，同比增长34.26%，环比增长4.64%；归母净利润11.73亿元，同比增长634.88%，环比增长9.52%。行业协同维持长丝价差，PTA迎来量价齐升。新凤鸣作为PTA-长丝一体化龙头企业，盈利能力有望持续提升。
风险提示：原材料价格波动；下游需求不及预期；行业竞争加剧。
29 钱伟伦、甄理｜2026年三季报点评：锆产业链龙头，双主业发展驱动业绩增长
长裕集团2026年前三季度实现营业收入14.53亿元，同比增长9.95%；归母净利润2.62亿元，同比增长49.18%。其中Q3营业收入5.90亿元，同比增长38.86%，环比增长23.19%；归母净利润1.24亿元，同比增长97.78%，环比增长51.62%。公司专注于锆类产品、特种尼龙产品及精细化工产品的研发、生产与销售，核心产品包括氧氯化锆等。双主业发展驱动业绩增长。
风险提示：原材料价格波动；下游需求不及预期；行业竞争加剧。
30 林子健｜汽车行业周报：Meta与傅利叶合作研发机器人，模型大厂在物理AI领域展开军备竞赛
Meta与傅利叶智能合作开发首款人形机器人“Max”，定位为Meta Muse大模型的物理载体，聚焦家庭家务场景。原型机研发周期三个月，搭载英伟达Thor芯片。Meta计划通过结合AI模型与机器人技术，实现家庭场景自动化服务。特斯拉也在大力扩充Optimus数据收集团队，招聘岗位覆盖采集执行至运营支持全链条，体现对海量、稳定、24小时不间断真实数据的需求。模型大厂在物理AI领域展开军备竞赛。
风险提示：技术发展不及预期；市场竞争加剧；政策变化。
31 机构名｜电力设备行业周报：高功率光伏组件超额盈利兑现，固态电池产业化持续推进
本周电力设备行业报告指出，全球锂电池产量保持较快增长，固态电池产业化持续推进。宁德时代与INTILION签署合作协议，计划在欧洲部署3GWh储能系统。
厦钨新能拟建4万吨磷酸铁（锰）锂项目，建成后年产能将达12万吨。小鹏机器人专用固态电池小批量下线，相较传统锂电池减重约30%、电量提升约30%。9月全球锂电池产量同比增长41.9%，储能电池及磷酸铁锂产量分别增长90.3%和61.2%。锂电板块估值处于低位，推荐
新宙邦、
珠海冠宇等公司。光伏方面，9月光伏装机同环比提升，储能电芯价格回落。
32 机构名｜通信行业点评报告：维谛上调业绩指引，液冷企业前瞻指标强劲，重视业绩兑现和新技术方向
本周通信行业报告指出，维谛技术第三季度净销售额同比增长61%，达43.13亿美元，稀释后每股收益增长91%至1.95美元。公司上调全年净销售额指引中值至146.50亿美元，并表示正在扩大产能、提高制造生产率。液冷产业链订单兑现信号浮现，2026年单三季度，
英维克实现营业收入19.33亿元。液冷业绩拐点或将至，建议重视业绩兑现和新技术方向。
33 机构名｜盈利能力保持韧性，行业需求仍承压
本周建筑材料行业报告分析了
伟星新材的2026年三季报。公司前三季度实现营收31.18亿元，同比下降7.38%；归母净利润5.40亿元，同比持平；扣非后归母净利润4.11亿元，同比下降16.15%。第三季度收入下滑5.24%，主要受制于行业需求持续疲软。毛利率为42.02%，同比下降1.02个百分点，盈利能力表现韧性。单季度归母净利润同比下降44.30%，主要受投资亏损影响。费用率有所提升，前三季度期间费用率为24.93%，同比上升0.91个百分点。
34 机构名｜汽车行业2026年三季报总结：出口驱动盈利高增长，高端化是内销核心看点
本周汽车行业报告总结了2026年第三季度业绩。出口高增长、结构优化和新车周期共同驱动收入同比提升。出口占比提升有效对冲了原材料成本上涨的影响。净利润方面，还原汇兑影响后，第三季度整体净利润同环比上升，但车企间分化明显。
比亚迪、
长城汽车等公司营收和销量均实现增长，但部分公司利润出现下滑。高端化成为内销核心看点。
35 机构名｜医药行业周报：三季报陆续披露结束，关注底部业绩个股
本周医药行业报告指出，三季报已陆续披露结束，建议关注底部业绩个股。行业相对指数表现显示，医药行业近期表现相对稳定。分析师建议关注业绩逐步披露情况，并指出CXO行业AI制药提升估值弹性，地缘风险阶段性缓释。医疗设备以旧换新数据同比有所增长，但1-9月累计同比下降。
36 机构名｜商社板块26Q3业绩总结：盈利修复路径分化，聚焦经营改善兑现
本周商社板块报告分析了2026年第三季度业绩。黄金珠宝行业需求承压，产品升级支撑差异化盈利。跨境电商收入增长延续，但归母与扣非利润走势分化。线下零售中，超市减亏与专业连锁扭亏，但经营修复仍有分化。出行链方面，酒店与免税盈利修复，景区旺季承压。投资上建议聚焦经营改善能够持续体现于扣非利润及现金流的公司。
37 机构名｜电子行业跟踪报告：村田官宣万亿日元扩产计划，台积电拟上调先进封装报价
本周电子行业报告指出，上周申万电子指数下跌13.82%，跑输沪深300指数和创业板指数。AI算力需求催化下，村田官宣万亿日元MLCC扩产计划，台积电计划上调先进芯片封装服务价格，最高涨幅可达20%。三星与多家客户签署长期存储器供应协议。国产算力建设方兴未艾，建议关注PCB、MLCC、半导体设备及材料、先进封装等产业链投资机遇。
38 机构名｜建材&新材料行业2026三季报综述：电子布、出海如期释放业绩，静待更多预期差
本周建材&新材料行业报告指出，2026年第三季度建材建筑持仓下降，电子布仍是持仓重点。玻纤行业三季报继续验证超级周期，E布看涨价、AI电子布看放量。出海行业分化再现，“老手”在非洲南美提速，“新手”更谨慎选择。消费建材行业面临成本端压力测试，Q3-Q4是顺价检验窗口。水泥行业需求下滑与煤价上涨压缩盈利，出海方向延续高景气。玻璃行业浮法继续探底，光伏改善仍需观察。
39 机构名｜非银行业周报（2026年第三十八期）
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40 机构名｜农业行业周报：本周猪价持续下跌，养殖亏损扩大
本周农业行业报告指出，截至10月30日，四川、广东、河南外三元生猪均价分别为8.85、10.61、8.98元/公斤，环比上周分别下降3.28%、3.19%、5.27%。平均猪肉价格为15.29元/公斤，环比上周下降3.35%。仔猪平均批发价格15.88元/公斤，环比上周下降0.75%。农林牧渔板块本周涨跌幅为-3.89%，排名第13位。子行业中，生猪养殖、其他农产品加工、水产养殖、食品及饲料添加剂、畜禽饲料表现位居前五。
41 山证能源｜煤炭行业周报：煤矿复产持续推进，关注复产进度
本周煤炭行业周报显示，动力煤价格小幅下跌，环渤海动力煤现货参考价为1015元/吨，周环比下降1.84%。冶金煤市场弱势震荡，京唐港主焦煤库提价环比下降2.8%至2430元/吨。煤矿复产持续推进，市场供应稳定，环渤海港口库存环比下降1.94%至2491.2万吨。投资建议方面，保供政策逐步发力，关注复产进度。进口煤增量存在不确定性，基本面支撑煤价，需关注政策容忍度。推荐关注【
中国神华】等公司。
42 招商证券｜装备制造行业周报：逆变器出口持续高景气
上周机械设备、电力设备、汽车指数分别下跌8.2%、5.92%和3.65%，均跑输沪深300指数（-2.92%）。锂电设备方面，固态电池产业持续推进，宁德时代、比亚迪和三星SDI等公司均计划在2027年前后实现全固态电池的量产或示范装车。逆变器出口持续高景气，设备龙头
先导智能的固态电池试验线和中试线建设进展顺利。整体来看，装备制造行业受新能源和新技术推动，长期发展向好。
43 东吴证券｜电子行业跟踪周报：国产算力周跟踪
本周电子行业跟踪周报指出，物理AI强化了“云端规划+端侧执行”的分层逻辑，端侧SoC需求增长。英伟达Jetson Thor T5000的千片价格上涨至4999美元，国产端侧SoC的性价比优势凸显。物理AI带来的主要增量在于规格升级和应用边界拓宽，NPU算力从数TOPS提升至数十TOPS。机器人本体收入占比仍小，但物理AI构成板块估值催化，业绩主线仍是端侧AI泛化，需持续跟踪端侧AI能力升级带来的量价变化。
44 华安证券｜卫星化学及烯烃行业周度动态跟踪
本周乙烷价格上涨0.76%至1772元/吨，原油、液氯等主要产品价格均上涨，天然气价格回落10.32%。C2/C3下游主要产品聚乙烯、环氧乙烷等价格处于中高分位区间。展望后市，乙烷价格预计将继续下行，下游需求端仍有修复空间。持续推荐轻烃化工领先企业卫星化学，乙烷价格下行将带动公司景气修复和新项目投产。风险提示包括项目投产进度不及预期、行业竞争加剧等。
45 证券Ⅱ行业跟踪报告：单季业绩受自营拖累，行业基本面长期向好
上周非银金融板块下跌2.68%，跑赢沪深300指数0.24个百分点。券商板块PB估值为1.02X，处于2016年以来2.5%的分位。前三季度上市券商合计营业收入和归母净利润分别同比增长18.7%和23.8%，但Q3单季受市场波动影响同比下滑。政策端稳市信号持续强化，行业基本面长期向好。当前板块估值处于近十年来极低分位，配置性价比较高，建议关注头部券商和特色中小券商。
46 山煤国际公司信息更新报告：周期上行业绩增长，吨煤弹性释放
山煤国际发布2026年三季度报告，前三季度实现营业收入155.24亿元，同比增长9.02%，归母净利润15.26亿元，同比增长45.80%。受安监政策影响，煤炭产销下滑，公司下调2026-2028年盈利预测。考虑到公司煤炭主业量价齐升，周期上行业绩弹性显现，维持“买入”评级。
47 大消费行业周报：大促转向新品驱动
上周大消费板块多数行业下跌，食品饮料、家用电器等板块领涨个股分别为
青岛食品、
海洋王等。大消费板块整体表现分化，食品饮料、家用电器等传统消费领域相对稳健，而纺织服饰、商贸零售等受市场波动影响较大。行业观点认为，大促活动逐渐转向新品驱动，消费升级和新品类拓展成为行业增长新动力。
48 医药生物行业周报：冬春季呼吸道传染病进入高发期
上周医药生物板块下跌2.2%，跑赢大盘。线下药店、医院等子行业涨幅居前，原料药、疫苗等跌幅较大。中国疾控中心发布的数据显示，全国流感病毒检测阳性率呈南高北低格局，南方省份阳性率维持中流行水平。冬春季呼吸道传染病进入高发期，流感防控形势严峻。医药生物行业整体受疫情影响较大，但部分子行业如药店和医院受益于疫情防控需求增长。
49 公用事业行业三季报总结：电价向上供需趋紧，困境反转红利已现
2026年前三季度，公用事业板块营收1.53万亿元，同比下降2.3%，归母净利润1453亿元，同比下降23.9%。煤价上涨压制业绩，但基金持仓触底向上。火电板块业绩触底，水电板块受基数因素影响业绩下滑。展望未来，火电困境反转、供需改善、分红提升，将成为新型红利中的优势品种。水电个股分化明显，需关注来水情况和电价政策。
50 农林牧渔厄尔尼诺系列专题报告（二）：厄尔尼诺的历史复盘、展望与产业链梳理
历史复盘显示，厄尔尼诺期间各品种量价表现分化明显。1982-1983年、1997-1998年、2014-2016年、2023-2024年四次事件中，棕榈油价格表现最强，橡胶产量波动有限，食糖价格高位出现在事件中或事件后，谷物产量涨跌不一。总体来看，产区集中度、库存水平与政策方向决定减产能否形成实际供给缺口。本轮产量冲击将按兑现节奏先后展开，行情高点滞后于事件峰值。
51 机构名｜国防军工行业投资策略：布局正当时，把握军贸、航发主线
报告指出，2027年建军百年目标将推动国防军工行业景气度提升。2026年前4个月，受商业航天和燃气轮机赛道催化，军工板块震荡上行，但5月以来受"十五五"军品订单落地节奏影响有所回调。展望2027年，随着"十五五"规划细则落地和建军百年目标临近，订单确定性将提升，国防投入和军贸出口有望增长。导弹、远火、军用无人机、隐身材料、商业航天及地面无人装备等方向受益于装备升级和消耗性需求提升，有望迎来高景气发展。2026年复盘显示，商业航天、燃气轮机和订单节奏是板块波动的主要因素。
风险提示：军品订单落地节奏不及预期；军贸市场波动风险。
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52 机构名｜光储板块26Q3业绩总结：产业链底部夯实，关注板块β修复机会
2026年第三季度，光伏需求环比改善，国内新增装机38.6GW，同比增长38%，但行业供需矛盾仍存，产业链价格处于底部区间，行业整体承压，部分环节亏损略有改善。光伏设备前三季度营收3519亿元，同比下降13%，归母净利润亏损183亿元，亏损同比增加58%。26Q3营收1309亿元，同比/环比下降7%/增长10%，归母净利亏损61亿元，环比基本持平。产业链盈利承压，但头部企业差异化优势显现。辅材方面，支架、逆变器等环节毛利率较高，逆变器及储能呈现"整体承压、个股分化"特征。光伏玻璃因产能刚性、库存较高，价格下跌至历史低位，盈利持续承压。
风险提示：产业链价格持续下跌；企业资金压力加大。
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53 机构名｜医药生物行业周报：医药生物行业双周报2026年第21期总第170期ESMO数据密集披露，关注具备基本面支撑赛道
2026年11月2日，医药生物行业指数跌幅1.44%，跑赢沪深300指数。本周医药生物板块迎来ESMO学术会议成果和三季报密集披露，市场主线转向基本面与管线价值验证。国内多项重磅临床研究公布，ADC、双抗等前沿技术管线数据持续兑现，创新药出海、BD授权价值凸显。三季报窗口期板块分化加剧，建议关注两条主线：一是创新药方向，优选平台化能力强、管线具备全球竞争力、海外里程碑有序落地、三季度收入改善、亏损持续收窄的前沿资产；二是CXO及科研服务产业链。
风险提示：政策风险；研发失败风险；市场竞争加剧风险。
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54 机构名｜锂电板块2026年三季报业绩总结：总量上行利润再分配，高供给壁垒环节受益
2026年前三季度，锂电行业总量强势上行，储能与动力出口构成主引擎。1-9月全球新能源车销量1550万辆，同比增长3%，国内销量1247万辆，同比增长11%。储能方面，全球装机208GWh，同比增长43%，国内装机102GWh，同比增长6%。电池方面，国内动力电池销量1086GWh，同比增长38%，出口200GWh，同比增长55%；储能电池销量595GWh，同比增长112%，出口103GWh，同比增长46%。第三季度锂价下跌导致行业库存回落，但整体仍处于合理区间。锂电产业链利润再分配，终端车企利润恶化，电池承压，隔膜、铜箔、负极等供给紧张环节反而涨价，利润最终沉淀在有供给壁垒的材料环节。
风险提示：锂价波动风险；行业竞争加剧；政策变化风险。
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55 机构名｜电网板块26Q3业绩总结：利润兑现结构性分化，迎接Q4交付旺季
2026年前三季度，电网板块重点公司共实现营收5051亿元，同比增长15%，归母净利润332亿元，同比下降7%。26Q3营收1778亿元，同比增长15%，归母净利润107亿元，同比下降19%。板块整体毛利率/净利率分别为21%/7%，同比下降1.1/2.6个百分点，环比下降0.5/0.3个百分点。高压设备毛利率展现出更强韧性，中压设备、电表仍在消化低价订单。营运能力方面，应收账款和存货周转率同比略有改善，板块整体营运能力保持韧性。资本开支方面，前三季度同比增长9%，但经营现金流净额同比下降54%。
风险提示：海外市场波动；原材料价格波动；政策变化风险。
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56 机构名｜机械行业26年三季报总结：燃气轮机、船舶持续高景气，工业气体、农机、工程机械边际向好
2026年前三季度，机械行业收入同比增长13.4%，归母净利润同比增长38.2%。第三季度收入和归母净利润分别同比增长8.4%和21.3%，较第二季度有所回落。燃气轮机、船舶持续高景气，工业气体、农机、工程机械边际向好。燃气轮机板块受益于AI数据中心及电网投资，海外订单保持增长；船舶板块高价订单进入集中交付期，利润加速释放；AI设备板块算力扩产持续向上游设备传导。
风险提示：全球经济波动风险；原材料价格波动；政策变化风险。
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57 机构名｜公司信息更新报告：美凯龙扭亏助力利润高增，地产板块整体仍亏损
建发股份发布2026年三季报，公司收入微降，但受美凯龙扭亏影响，利润修复。公司2026年前三季度营收4800.76亿元，归母净利润22.1亿元，同比增长。我们维持盈利预测，预计2026-2028年公司归母净利润分别为22.1、36.5、46.4亿元，维持"买入"评级。
风险提示：地产行业持续低迷；市场竞争加剧；政策风险。
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58 机构名｜汽车行业周报：出口增长、新车上市，国内车市需求仍弱
本周汽车板块随沪深300调整，估值分位降至8.99%。乘用车零售和批发数据同比下降，但新能源渗透率持续提升。小米汽车表现亮眼，单月销量超5万辆，环比增长25%。整车盈利分化，出海规模和新品销量成为拉开盈利差距的关键因素。
风险提示：国内需求持续低迷；市场竞争加剧；政策变化风险。
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59 机构名｜有色金属行业点评报告：美联储如期按兵不动，12月加息预期升温
美联储宣布将联邦基金利率目标区间维持在3.75%-4.00%不变，符合市场预期，但声明基调偏鹰。投票结果显示，委员会内部鹰派力量明显。市场对12月加息的预期升温，芝商所FedWatch显示12月加息概率维持80%以上。美元指数小幅走弱，贵金属窄幅波动。
风险提示：美联储政策超预期；全球经济波动；地缘政治风险。
*注：以上内容是MiniMax基于公开信息整理，具体投资决策请结合个人风险承受能力及专业顾问意见。*