2026年10月12日行业研报精选聚焦各行业最新动态，共整理32篇研报覆盖18个行业。本期重点关注医药生物、电子、有色金属等主线。医药生物行业持续关注AI制药赋能及CXO景气度；电子行业PCB业绩亮眼；有色金属受益于加息预期降温。煤炭、电力设备、食品饮料等行业也展现出不同机遇与挑战。
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01 中航证券｜行业景气度维持高位，隔膜龙头盈利重回上行通道
中航证券研报指出，隔膜行业景气度持续高位，龙头企业
恩捷股份盈利有望重回上升通道。2026年9月23日，恩捷股份收盘价为47.50元，分析师曾帅维持“买入”评级。公司总股本981.32百万股，总市值466.13亿元，资产负债率44.18%，市盈率(TTM)44.14。研报认为，隔膜需求旺盛，恩捷股份作为行业龙头，凭借技术优势和规模效应，将持续受益于行业高景气度。
02 东吴证券｜电力设备行业跟踪周报：锂电Q3预计亮眼反弹可期、变压器出海和储能景气高
东吴证券研报显示，2026年10月8日至9日，电气设备板块上涨0.12%，锂电池板块涨幅达3.33%。储能方面，9月EPC+系统招标53.4GWh，同比增长56%，中标66.9GWh，同比增长55%。研报指出，锂电池Q3预计将出现亮眼反弹，变压器出海和储能行业景气度高。分析师曾朵红和阮巧燕建议关注储能产业链相关投资机会。
03 开源证券｜煤炭行业周报：供需双重支撑，动力煤价格偏强运行延续
开源证券研报指出，动力煤价格受供需双重支撑，短期将维持高位震荡。截至10月9日，秦港Q5500动力煤平仓价为998元/吨，周环比上涨10元/吨。供给端，节后煤矿复产预期增强，但受安全监管影响，供应增量有限；需求端，供暖季临近，冬储需求逐步释放。研报预计，动力煤价格下方支撑较强，短期将维持高位运行。
04 西部证券｜医药行业周报：注重干湿闭环，AIDD为新药研发持续赋能
西部证券研报指出，AIDD（AI辅助药物发现）正为新药研发持续赋能。全球制药企业纷纷加码AIDD，并注重自主实验数据验证和模型迭代。9月28日，罗氏提出Lab-in-the-Loop闭环战略，强调AI应用的自主性。研报认为，AIDD应用场景不断拓宽，药物发现模型迭代发展需要干湿实验的交叉验证，带动湿实验需求增长。
05 中银国际证券｜食品饮料行业周报：双节消费内部结构分化，板块当前赔率占优
中银国际证券研报显示，2026年9月21日至10月9日，食品饮料板块上涨1.2%，排名第7。双节期间，体验型消费表现好于商品型消费，白酒终端动销疲软。研报指出，当前食品饮料板块赔率较优，防御属性凸显，建议关注基本面回暖且高股息的大众品龙头。
06 开源证券｜综合行业周报：海外科技：AMD布局世界模型，模型能力升级与成本优化同步推进
开源证券研报指出，AMD收购World Labs，强化物理AI布局。9月28日，AMD宣布以82亿美元全股票收购World Labs，旨在拓展空间智能与世界模型市场。研报认为，此次收购将强化AMD软硬件协同能力，提升其在中长期内的竞争力。此外，Marvell大幅上调收入指引，光互联市场量价齐升。
07 中银国际证券｜有色金属行业周报：非农不及预期加息预期退潮，短期金属估值压力缓和
中银国际证券研报指出，美国9月非农数据不及预期，加息预期退潮，短期内缓解了金属估值压力。9月美国新增就业仅2.9万人，远低于预期，失业率升至4.2%。研报认为，单月数据不足以确认加息周期结束，但短期内利率与美元松动将缓解有色金属估值压力。
08 开源证券｜综合Ⅱ行业点评报告：港股消费&应用：阜博集团收购Dreamesh完善AI视频生成版图，东方甄选重视自营产品建设
开源证券研报指出，阜博集团收购Dreamesh，完善AI视频生成版图。东方甄选则持续加强自营产品建设。研报指出，企业AI产品正从辅助问答走向业务执行，大厂竞争延伸至成本、数据接入和工作流整合。微软、谷歌和OpenAI等企业纷纷推出新产品，强调低成本、低延迟和与业务深度融合。
09 长城证券｜大周期行业周报（10月第1周）：油运景气持续升温
长城证券研报指出，油运运价维持高位。区间（9月21日至10月9日）大周期板块走势分化，有色金属、基础化工、钢铁、煤炭、石油石化、农林牧渔周涨跌幅分别为-7.50%、-3.80%、-1.20%、+4.30%、+3.10%、-0.50%。研报认为，供需紧平衡是推升油运运价的主要原因。
10 开源证券｜计算机行业点评报告：AI带来网络安全新变革
开源证券研报指出，AI时代，网络安全进入“AI对抗AI”的新阶段。攻击者开始利用AI进行目标筛选、信息整合、路径规划和攻击实施，网络安全攻防博弈规则发生改变。研报指出，AI带来的安全风险正渗透到政务、金融、工业、医疗及企业内部管理等核心环节，衍生出提示词注入、模型投毒等全新系统性风险。
11 迅销｜耐用消费产业行业研究：迅销FY26Q4持续高增；林清轩中国香港首店开业
迅销集团FY26及Q4业绩持续高增，营收3.96万亿日元，同比增长16.6%；营业利润7431亿日元，同比增长31.7%。Q4营收8982亿日元，同比增长14.6%。海外UNIQLO市场表现强劲，欧美成为新增长点，大中华区在关店提效后恢复增长。公司预计FY27营收4.45万亿日元，同比增长12.3%。林清轩中国香港首店开业，标志其国际化进程加速。2025年中国化妆品出口额达78.2亿美元，同比增长9.2%，其中美容护肤品出口43.9亿美元。国货美妆品牌力提升，海外市场前景广阔。服装零售8月同比下降0.5%，但行业最差时期已过，未来增长潜力可期。
12 医药生物｜医药生物行业周报（10月第1周）：mRNA出海刷新纪录
9月21日至10月9日，医药生物板块上涨1.97%，跑赢大盘。疫苗、其他生物制品、体外诊断涨幅居前。个股方面，
近岸蛋白、
康希诺、
诺禾致源涨幅较大。mRNA领域出现重大突破，艾博生物与诺华达成协议，交易总额约77.75亿美元，刷新mRNA领域BD纪录。ABO2203通过LNP递送mRNA至肝细胞，持续生产TCE蛋白以清除B细胞。
13 装备制造｜装备制造行业周报（10月第1周）：固态电池产业化持续推进
假期前后9个交易日，机械设备、汽车、电力设备指数分别下跌9.80%、2.58%和3.77%。工信部等七部门发布《新型电池产业发展“十五五”规划》，首次将新型电池定位为新能源、储能等新质生产力的底层基础，明确2030年全固态电池初步规模化目标。固态电池政策支持力度加大，产业化进程有望加速。
14 社会服务｜社会服务行业2026年中报综述：服务消费总体韧性较高，业绩表现出现分化
2026H1社会服务板块收入利润稳步增长，但增幅较小，营收同比+6.96%，归母净利润同比+5.81%。子板块表现分化，体育板块在低基数下实现高增，出行链行业整体修复良好。国内游Q2出行热度减弱，但暑期略有恢复，双节有望迎来出行高峰。入境游方面，政策利好持续释放，但复苏进程仍需观察。
15 农业｜农业行业周报：本周生猪、白羽鸡均价较节前均上涨
本周生猪、白羽鸡均价较节前均上涨。截至10月10日，四川/广东/河南外三元生猪均价环比上涨3.11%/1.31%/1.95%；平均猪肉价格环比下降2.31%。农林牧渔板块本周涨幅0.69%，排名第11位。子行业中其他种植业、种子、粮油加工等表现较好。
16 AI影视｜AI影视行业：模型能力与制片流程协同，产业化进入验证期
AI影视走向产业化，短内容先行验证，长片制作加速落地。AI剧、漫剧凭借低成本、快速迭代和系列化生产，率先形成内容供给。
博纳影业出品的《三星堆：未来往事》将于10月23日上映，标志着AI内容进入大银幕交付阶段。行业竞争将从单一模型能力转向技术、内容和制片流程协同，核心在于优质IP和规模化交付能力。
17 医药｜医药行业周报：市场情绪波动，关注低位标的
西南证券分析指出，医药行业本周市场情绪波动，申万医药生物指数下跌0.22%，跑赢沪深300指数2.52个百分点。CXO行业景气延续，AI制药需求向湿实验与验证环节传导，科研上游有望率先受益。
18 房地产｜中国房地产行业中期信用观察：销售业绩与盈利表现仍处深度调整阶段
2026年以来，房地产政策调控转向“稳定房地产市场”，8·28新政构建新发展模式。短期内新房供给收缩，二手房成交占比上升；中长期看，交付风险缓释，产品力成为关键。房地产销售规模同比降幅扩大，市场回暖集中于核心城市刚需和改善项目，市场修复基础仍偏弱。
19 医药生物｜医药生物行业周报：CXO景气延续，AI制药赋能科研上游
申万医药生物指数在2026.09.28-2026.10.09期间下跌0.22%，跑赢沪深300指数2.52个百分点。CXO行业景气延续，订单持续高增，业绩确定性较高。大模型公司加速布局生物医药，AIDD需求向湿实验与验证环节传导，科研上游有望受益。
20 有色金属｜有色金属行业跟踪周报：加息预期降温，金属价格企稳
加息预期降温，美债收益率全线回落，金属比价走势分化。FedWatch显示维持目标利率不变概率升至82.3%，加息概率回落至17.7%。铜价先扬后抑高位剧震，铝价整体震荡。金属市场对宏观经济数据反应敏感，未来走势仍需关注美联储政策动向。
21 山证能源｜煤炭行业周报：保供政策逐步发力，关注复产进度
本周煤炭行业周报指出，动力煤价格高位震荡，港口库存低位支撑煤价。截至10月9日，环渤海动力煤现货参考价999元/吨，周涨幅1.11%。冶金煤市场偏弱运行，焦钢企业利润承压，焦炭提降落地情况及钢厂利润修复情况需持续关注。保供政策逐步发力，印尼、澳大利亚进口煤价格高企，蒙古通关存在变数。建议关注复产进度对行业的影响。
22 华龙证券｜食品饮料行业周报：白酒筑底，原奶价格同比提升
本周食品饮料行业指数上涨0.74%，排名第12位。白酒动销整体下滑20%-30%，地域分化明显。原奶价格同比提升，乳品板块表现相对较好。当前消费板块估值处于历史低位，已充分反映市场较低预期，后续伴随促消费政策落地，板块有望迎来估值修复。建议关注成长性较好、估值较低的板块龙头，维持行业"推荐"评级。
23 东莞证券｜汽车行业周报：马斯克再谈Optimus灵巧手壁垒，Digital Optimus可通过看屏幕玩游戏
Optimus人形机器人核心瓶颈在于灵巧手，其精细运动技能难以掌握，触觉传感器也存在较大技术壁垒。Optimus曾因稀土出口限制导致进度推迟三个月，未来要求所有零部件必须在美国本土生产。Digital Optimus已具备通过看屏幕玩游戏的能力，最终将用于处理计算机工作。建议优先布局T链及国产链确定性标的，关注具备核心零部件研发能力的优质企业。
24 中邮证券｜建筑材料行业报告：电子布如期涨价，三季报窗口期业绩靓丽
10月电子纱、电子布价格如期上涨，主流企业电子纱G75调价3000元/吨，电子布(7628布)调价1.5元/米，供不应求格局仍将持续，建议关注
中国巨石、
国际复材、
中材科技等企业。水泥需求表现平淡，价格涨后回落，盈利水平小幅下降。玻璃行业终端需求平淡，库存维持高位，价格持续走低，供给端冷修加速。
25 中邮证券｜医药生物行业报告：Charles River研发日提到哪些AI观点？
Charles River在研发日上阐述了AI的定位，将其视为效率工具与需求变量双重角色。公司通过Create the Future™转型计划，预计2027-2030年通过AI实现超过3亿美元的成本节约。AI被视为与NAMs并列的新兴技术，有望重塑药物开发范式，是公司未来重点获益方向。
26 东莞证券｜电子行业双周报：PCB Q3业绩预告亮眼
申万电子板块近两周累计下跌11.70%，跑输沪深300指数8.95个百分点。OpenAI年化营收规模约为500亿美元，低于市场预期。Meta Muse应用在美国下载量超500万次。PCB行业Q3业绩预告亮眼，建议关注相关企业。
27 中银国际证券｜化工行业周报：国际原油、合成氨价格上涨，炭黑价格下跌
本周化工行业69%的产品月均价环比上涨，17%环比下跌。国际原油、合成氨价格上涨，炭黑价格下跌。10月重点关注：1）纺服链与MDI等涨价情况；2）半导体材料国产替代；3）地缘扰动对国内大型能源央企与炼化龙头的影响；4）三季报行情。
28 东吴证券｜环保行业跟踪周报：三峰环境中标香港二期项目，设备技术Alpha成长加速
三峰环境中标香港综合废物管理设施第二期项目，设计日处理生活垃圾6000吨。该项目将推动公司设备技术Alpha成长加速。建议关注紫金龙净、
高能环境等企业。
29 东吴证券｜公用事业行业跟踪周报：《关于发展新质生产力的意见》印发，可再生能源电力开发建设月度调度会召开
《关于发展新质生产力的意见》提出有序发展先进核裂变能，构建高比例可再生能源电力系统，完善新能源消纳和调控政策措施。国家能源局召开可再生能源电力开发建设调度会，部署重大工程、价格结算与消纳工作。建议关注新能源重大工程建设进展。
30 证券Ⅱ行业快评报告：公募基金运作管理制度系统性修订，权益类基金发展空间与运作灵活度双升
中国证监会就《公开募集证券投资基金运作管理办法（征求意见稿）》公开征求意见，主要修订内容包括：1）降低权益类基金、FOF等基金的成立门槛；2）优化指数类基金监管要求；3）增强混合基金权益仓位稳定性；4）为产品创新拓宽空间。修订旨在支持权益类基金发展，强化逆周期布局，治理"风格漂移"与"宽基窄投"。
31 机构名不详｜旅游行业2026年国庆黄金周数据快评报告：国庆旅游客流稳增客单价续降，关注性价比与体验主线
2026年国庆黄金周期间，全国国内出游8.26亿人次，总花费7383.75亿元，日均同比分别增长6.3%和4.3%。尽管客流稳健增长，但客单价延续下降趋势，"旺丁不旺财"格局未打破。人均花费893.9元，同比下降1.88%，延续2024年以来的回落态势。住宿餐饮价格同步偏弱，住宿企业平均房价同比回落8.7%，餐饮企业客单价平均增幅仅1.1%。量增价减强化了旅游消费的性价比导向，OTA平台与旅行社相对占优。优质自然景区客流显著跑赢行业，
长白山接待国内游客83.6万人次，同比增长38.46%。
岭南控股假期总销售额同比双位数增长，出境游和省内游均表现强劲。
32 联合资信｜银行业季度观察报（2026年第1期）
2026年上半年，我国银行业整体延续平稳发展态势，信贷投放保持增长但增速放缓，信贷结构有所优化。资产质量总体稳定，但不良贷款率与关注类贷款占比小幅抬升，拨备水平小幅下降。零售信贷、房地产及地方融资平台等领域风险仍存。净息差环比有所修复，但资产端定价下行和信用成本上升制约盈利修复空间。资本方面，行业整体资本充足，但弱资质中小银行资本补充压力突出。未来一段时间内，银行业信用水平将保持稳定，但需关注信贷资产质量变化及资本补充情况。
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