2026 年 10月9日 行业研报精选聚焦各行业最新动态，共整理 15 篇研报覆盖 9 个行业。本期重点关注电子、医药生物、有色金属等主线。电子行业关注 MLCC 涨价趋势；医药生物行业聚焦 CXO 发展及政策影响；有色金属行业分析加息预期变化带来的机遇。此外，汽车、交通运输、社会服务、证券、化工、钢铁等行业也有涉及，反映出市场对消费复苏、AI 发展、工业材料升级等主题的关注。
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01 翔港科技｜公司事件点评报告：深耕包装印刷行业，包装容器业务稳步释放
翔港科技作为国内优秀的印刷包装解决方案供应商，2026 年上半年实现营收 5.38 亿元，同比增长 4.48%；归母净利润 8259 万元，同比增长 5.45%。公司业务涵盖包装印刷、包装容器和化妆品 OEM/ODM，形成一体化服务优势。报告期内，社包业务稳定增长，烟包业务中标多个项目，包装容器业务业绩稳步释放，2026 年 H1 实现收入 4.95 亿元，同比增长。尽管扣非归母净利润同比下降 22.01%，但单二季度归母净利润同比增长 39.95%，显示公司盈利能力正在改善。公司正积极拓展新客户和新项目，未来有望持续受益于包装行业需求增长。
02 电子行业｜三星电机再签长协，国内 MLCC 原厂 Q3 涨价有望兑现
三星电机近期与全球大型客户签署超 2850 亿韩元 MLCC 及电感供货合同，年内累计锁定 4 份 2027 年底到期的 MLCC 长协订单，总金额达 2.11 万亿韩元。此外，三星还斩获约 1.5 万亿韩元的硅电容订单。随着 AI 算力需求增长，高容及以上 MLCC 产能缺口持续扩大。村田则明确下调消费级及车规级产品线，进一步加剧高端 MLCC 供应紧张。国内 MLCC 原厂有望在 Q3 兑现涨价预期，盈利能力有望提升。行业景气度持续向好，建议关注国内 MLCC 龙头企业。
03 华龙证券｜汽车行业周报：“金九”车企销量分化，关注出海进展
9 月国内乘用车零售销量预计同比下降 24.6%，主要受高基数和消费预期影响。但部分车企出海销量快速增长，成为拉动整体销量的重要动力。例如，奇瑞、
比亚迪和吉利 9 月出海销量分别同比增长 46%、154% 和 162%。在国内市场承压的背景下，出海成为车企的重要增长点。未来需重点关注海外市场表现，以及车企在海外市场的战略布局和竞争力。
04 交通运输行业｜国庆假期航空票价有所回升
国庆假期期间，国内航班量微增，航空票价受供给偏紧支撑有所回暖，但油价仍处于高位。9 月 28 日至 10 月 4 日，千万级机场旅客吞吐量环比增长 10.72%，但同比下降 2.60%。整体来看，交通运输行业指数微涨 0.19%，跑赢大盘 2.03 个百分点，其中港口、铁路运输、航空运输指数涨幅居前。快递揽收量环比下降，需关注“反内卷”成效的持续性。红利类资产近期有所调整，建议关注高速公路、铁路运输、港口等板块内的高股息资产。
05 社会服务行业｜赛事经济专项政策落地，体育消费扩容提速
国务院办公厅发布《关于发展体育赛事激发消费活力的意见》，提出到 2030 年基本形成具有中国特色的现代化赛事体系。政策从赛事供给端和融合消费端双线并进，明确了赛事经济系统性部署，包括构建职业赛事体系、深化赛事融合发展、激发赛事消费活力等。政策落地将推动体育消费扩容提速，利好体育赛事运营、场馆建设等相关产业链。
06 中邮证券｜有色金属行业报告：10 月加息概率降低，有色有望反弹
美国 9 月非农数据不及预期，10 月美联储加息概率大幅降低，利好贵金属价格。央行持续增持黄金，底部位置较为明确。铜方面，需求端受新能源和基建支撑，供给端受智利和秘鲁供应扰动影响，铜价有望企稳回升。总体来看，加息预期缓解和需求端支撑下，有色金属价格有望迎来反弹。
07 中邮证券｜医药生物行业：厉兵秣马，拥抱顺风
国际头部 CXO 公司认为 AI 制药将提升制药客户管线规模，拓宽疾病覆盖领域，并提升临床/临床前研究复杂度，从而带来外包需求提升。AIDD 带来的研发增效不会缩减研发开支，反而会促进更多管线开发。制药企业与临床前 CRO 合作开发内部 AIDD 模型成为新需求。AI 对 CRO 服务的赋能正在持续深化，建议关注 AI 赋能下的 CXO 投资机会。
08 中邮证券｜证券行业报告：港股券业景气上行，跨境业绩对冲优势凸显
香港证券业上半年业绩强劲，全行业净盈利同比增长 21%，市场交易总额创历史新高，活跃客户数同比增长 10%。在 A 股本土交投阶段性收缩的背景下，海外业务对中资券商形成收益对冲。布局完善的跨境券商可依托香港市场的交投热度、跨境投行业务和全球财富管理通道，抵消境内经纪业务的短期波动。建议优先关注海外营收占比高、香港子公司业务链条完整的头部券商。
09 中邮证券｜医药生物行业周报：医药工业发展“十五五”规划发布，BD 出海持续活跃
医药生物行业指数本周涨幅 7.12%，跑赢沪深 300 指数。政策端，《医药工业发展“十五五”规划》发布，明确创新导向；产业端，BD 出海交易活跃，艾博生物与诺华达成 77.75 亿美元合作。创新药仍是中长期配置主线，但需关注国产创新药海外临床推进及 BD 兑现节奏的波动。
10 中信证券财富管理(香港)｜泰国消费行业：全面复苏尚未到来
中信里昂预计 2026 财年第三季度泰国零售需求将保持疲软，尽管 9 月在食品杂货和可选消费支出走强的推动下有所改善，但同店销售增长平均仍为同比负增长。高企的家庭债务和疲弱的住房相关支出仍是主要阻力。预计第三季度盈利将触及季节性低谷，而第四季度展望将更具建设性。CP All、Central Retail 及 Mr. DIY Thailand 等企业盈利有望在第四季度出现强劲反弹。
11 证券研究所｜计算机行业周报：大模型持续迭代，阿里召开云栖大会
过去一周（9.21-9.25），计算机（申万）指数下跌0.51%，跑赢上证综指、创业板指和沪深300指数，位列全行业第11名。大模型领域持续更新：Anthropic发布新款AI模型Claude Opus 5.5，在大多数任务上表现与最强模型Fable 5.1相当，成本降低40%，输出速度提升30%以上，文字表达更清晰，整体更具成本效益。Claude Sonnet 5.5与Claude Haiku 5.5将于未来几周推出。OpenAI推出GPT-6 Sol与GPT-6 Luna，面向专业工作、编程、自动化和计算机操作场景，是GPT-6 Astra的低成本选择。GPT-6 Sol的出错率约为前代的一半，GPT-6 Luna在较高推理强度下可达到GPT-5.6 Sol的水平，成本仅为其百分之一。
12 证券研究所｜AI双视角：行业捕获率与价值创造率
AI技术的增效水平和行业捕获率是理解AI潜在收入上限的关键。捕获率决定模型商的未来收入水平，价值创造率决定企业享受的降本增效水平。不同行业的捕获率差异显著，计算机行业不到10%，金融行业不到2%。AI平均增效约7倍，计算机行业享受约四分之一的“价值创造”。未来需关注价值创造水平、薪资水平参考尺度以及研究方法的改进，以更准确地描述AI在社会中的应用。
13 汉鼎智库咨询｜化工基础原料核心载体：一文读懂醋酸产业链
醋酸作为重要有机化工原料，在煤化工、新材料、新能源、医药及涂料行业快速发展下，需求持续扩张。其主要应用领域包括PTA原料、醋酸乙烯、精细化工与医药以及新兴新材料板块。工业级醋酸占据市场主要产量，食品医药级醋酸对杂质和重金属控制严苛。醋酸在化工合成链条中不可或缺，影响下游产品的纯度、转化率和品质，是现代化工体系稳定运行的关键原料。
14 汉鼎智库咨询｜先进制造轻量化刚需材料，工业铝型材行业简析
工业铝型材广泛应用于新能源汽车、光伏、轨道交通、工业自动化装备等领域。其合金配比、截面精度和表面处理水平直接影响下游装备的轻量化水平、结构强度、耐腐蚀性能和使用寿命。工业铝型材作为铝加工产业链的核心中间制品，贯穿铝棒铸造、均质化处理、热挤压成型等工艺流程，是高端装备轻量化和制造业降本增效的核心基础用材。高端特种工业型材技术壁垒最高，通用建筑工业型材市场用量最大，装备制造结构型材侧重装配兼容性和结构稳定性。
15 证券研究所｜有色金属板块2026H1中报点评："资源为王"兑现期：矿冶分化加剧
2026年上半年，有色金属行业呈现“资源为王”的态势，矿冶分化加剧。分析师王小芃、李烁、于柏寒、何能锋和李博指出，行业整体盈利能力韧性凸显，业绩维持高增长。碳酸锂价格反转，小金属和新材料表现亮眼。行业评级为“看好”，反映了行业在资源掌控和冶炼加工方面的分化趋势。
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