# AI精选：9月14日策略宏观研报精选
简介
2026年9月14日策略宏观研报聚焦机构对宏观经济、大类资产与政策方向的最新判断，共整理25家机构/主题观点。研报内容涵盖A股走势分析、海外市场影响、资产配置策略以及行业动态等多个方面，为投资者提供全面参考。
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01 力勤资源｜IPO专题：新股精要 - 中国最大的镍矿贸易商力勤资源
核心观点：
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公司概况: 力勤资源（001246.SZ）是中国最大的镍矿贸易商，2024年镍产品贸易量位居全球第一。公司拥有长期稳定的核心上游资源供应，在采用HPAL技术的湿法冶炼镍产品生产项目中排名第二。
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财务表现: 受益于印尼奥比岛合作开发的湿法和火法冶炼项目陆续投产，公司业绩持续增长，2023-2025年营收和归母净利润复合增速分别为37.52%和65.11%。
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行业分析: 不锈钢和电池领域对镍的需求持续增长，预计2029年全球镍需求量将达493.6万金属吨，中国占全球总需求的比例达六成。国内镍产品贸易行业集中度较高，中资企业逐步将产能向印尼转移。
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估值情况: 可比公司对应2025/2026/2027年平均PE分别为18.55/12.02/9.16倍。
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风险提示: 与印尼合作伙伴合作关系变化的风险；下游新能源行业需求变化的风险。
投资建议: 关注公司全球镍行业领先地位及未来业绩增长潜力，但需警惕与印尼合作伙伴关系变化及下游需求波动风险。
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02 英大证券｜金点策略晨报：市场震荡磨底或进入尾声，配置上建议两手准备
核心观点：
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市场现状: 指数分化明显，板块轮动加快，市场处于存量博弈格局。沪指韧性较强，但创业板和科创板仍在低位徘徊。
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宏观环境:
- 内部：中央金融企业获得财政部注资，稳金融、稳预期信号明确，政策端仍有释放空间。
- 外部：美联储议息会议虽存不确定性，但市场已消化其影响，高利率对科技成长板块的负面影响或正在减弱。
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后市展望: 市场震荡磨底或进入尾声，四季度行情修复值得期待。
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配置建议:
- 科技成长赛道：关注业绩支撑扎实的标的，逢低分批布局。
- 防御性资产：关注高股息、低估值板块，作为底仓配置。
投资建议: 把握市场震荡磨底阶段的配置机会，平衡科技成长与防御性资产配置。
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03 东海期货｜2026年9月大类资产配置策略：美联储加息与否不确定性增强，市场波动预期增大
核心观点：
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市场回顾:
- 全球股市普遍反弹，A股短期大幅反弹，波动降低。
- 美股小幅反弹，波动降低，科技股业绩爆发。
- 中债稳中偏强，美债走弱。
- 美元走弱，人民币趋势升值，黄金白银震荡反弹。
- 商品整体高位震荡，分化明显。
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A股行业风格: 8月中小盘成长表现明显好于价值，电子、通信、机械设备等板块表现较好。
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市场展望:
- 美联储加息与否的不确定性增强，市场波动预期增大。
- 需关注美联储议息会议结果及中东局势对油价的影响。
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配置建议:
- 短期关注避险资产，如黄金、债券等。
- 中长期关注受益于科技创新的成长股，以及受益于经济复苏的周期股。
投资建议: 警惕市场波动风险，灵活调整资产配置，关注美联储政策动向。
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04 万和财富｜万和财富早班车
核心观点:
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宏观消息:
- 中美双方正就300亿美元对等降税框架安排进行磋商。
- 证监会支持上市公司转型升级、做优做强。
- 金融监管总局将加大对促消费、扩投资等领域金融支持。
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行业动态:
- 功率半导体涨价潮延续。
- 电子布涨价落地，头部企业积极扩产。
- 高速光模块迭代，全产业链抢跑AI算力风口。
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上市公司聚焦:
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映翰通：围绕具身智能机器人开展技术研究。
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永和股份：在液冷领域提供浸没式冷却液产品。
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思瑞浦：CPO/NPO共封装光学方案已完成客户验证。
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市场回顾: 市场震荡调整，三大指数集体收跌，量能萎缩，个股跌多涨少。
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投资建议: 关注美联储9月利率决议落地前市场震荡格局，策略上多看少动。
投资建议: 关注政策支持方向及行业动态，警惕外部不确定性带来的市场波动。
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05 英大证券｜金点策略晨报：A股市场缩量观望，等待外部“靴子落地”，配置上建议两手准备
核心观点:
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市场现状: A股延续弱势震荡与缩量整理格局，成交持续萎缩，市场观望情绪浓厚。
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宏观环境:
- 外部：美联储议息会议临近，市场等待靴子落地。
- 内部：稳增长政策预期逐步增强。
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后市展望: 市场缩量整理更多是等待外部宏观变量落地前的蓄势阶段，若出现非理性回撤，反而可能提供低吸配置机会。
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配置建议:
- 科技成长赛道：关注业绩支撑扎实的标的，逢低分批布局。
- 防御性资产：关注高股息、低估值板块，作为底仓配置。
投资建议: 保持耐心，等待外部不确定性落地，逢低布局优质标的。
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06 联储证券｜8月通胀数据点评：输入性价格回升，低位价格修复有所扩散
核心观点:
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CPI 同比上涨0.8%，环比由降转涨: 输入性通胀回升，价格修复出现扩散迹象。
- 能源价格同比涨幅扩大是主要驱动因素。
- 消费品和部分低位行业价格边际改善。
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PPI 环比由降转涨:
- 输入性通胀为主要原因，石油天然气开采、石油煤炭加工业环比大幅上升。
- AI 产业链与煤炭维持结构性支撑。
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未来展望:
- 能源价格走势仍是关键因素。
- 需关注价格修复的持续性和扩散程度。
投资建议: 关注能源价格走势，以及价格修复对不同行业的影响。
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07 粤开证券｜粤开市场日报
核心观点:
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市场回顾:
- 三大股指悉数收跌，个股涨少跌多，市场量能放大。
- 通信、建筑材料等板块上涨，有色金属、基础化工等板块回调。
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风险提示: 股市有风险，投资需谨慎。
投资建议: 关注市场量能变化，以及板块轮动情况。
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08 东兴证券｜东兴晨报
核心观点:
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宏观消息:
- 工信部发布智能网联新能源汽车产业发展规划。
- 国务院办公厅印发治理中小企业回款难问题通知。
- 商务部表示中美正就300亿美元对等降税框架安排进行磋商。
- 央行等发布金融强国建设“十五五”规划。
- 欧洲央行宣布加息25个基点。
- 日本央行预计下周加息。
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投资建议: 关注政策支持方向，以及全球央行货币政策动向。
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09 生态环境部｜ESG与可持续发展周报：碳排放配额分配方案发布，推动相关行业有序减碳
核心观点:
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政策解读:
- 生态环境部发布碳排放配额分配方案，首次将发电、钢铁、水泥、铝冶炼四大行业纳入统一管理。
- 方案延续“行业整体配额基本平衡”的基调，并通过扩大管控范围等方式实现配额供给的“边际收紧”。
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行业影响:
- 新纳入行业采用碳排放强度系数法分配配额，既体现“激励先进、鞭策落后”的政策导向，又尽量不影响正常生产。
- 碳市场覆盖范围扩大，碳排放管理基础夯实，企业对市场规则逐渐熟悉。
投资建议: 关注碳排放配额分配方案对相关行业的影响，以及碳交易市场的发展趋势。
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10 源达信息｜策略周报：关注海外流动性预期扰动
核心观点:
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市场回顾:
- 本周市场整体承压，创业板指逆势上涨，科技硬件板块表现亮眼。
- 消费板块承压，周期成长、科技创新、高端制造和产业升级为主线。
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宏观环境:
- 8月CPI温和回升，PPI强于预期。
- 金融强国建设“十五五”规划出台。
- 美国8月CPI数据即将公布，市场对9月加息预期升温。
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投资建议:
- 关注海外流动性预期变化，以及国内稳增长政策落地情况。
- 关注半导体设备、晶圆制造、人形机器人、电力设备、创新药、有色金属等方向。
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11 万联证券｜策略快评报告：以投融资综合改革为牵引，资本市场“十五五”路线图明确
核心观点:
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政策解读:
- 证监会明确“十五五”资本市场改革方向，强调提高制度包容性、适应性，优化发行上市制度，支持多元优质企业发展。
- 稳市机制从应急处置向常态化制度演进，推动健全支持资本市场的货币政策工具长效机制。
- 监管效能与数智化转型同步提升，完善行政、刑事、民事有效衔接的追责体系。
- 健全多元股权融资体系，发展多层次债券市场，提升大宗商品价格影响力。
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投资建议:
- 关注受益于科技金融与新质生产力的优质企业。
- 关注资本市场改革带来的投资机会。
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12 万联证券｜策略跟踪报告：2026年中报港股业绩改善幅度较大
核心观点:
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业绩概览:
- 全部港股营收增速回升，盈利能力显著改善。
- 中资股营收同比增速由负转正，盈利水平回升。
- 港股主要宽基指数营收均实现同比正增长。
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行业表现:
- 12个一级行业中，除地产建筑行业外，其余行业营收均实现同比正增长。
- 金融行业营收同比增速超200%，原材料、资讯科技、工业行业营收同比增速居前。
- 8个行业归母净利润实现同比正增长，原材料、综合行业归母净利润同比增速超100%。
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投资建议:
- 关注中报盈利能力改善幅度较大的金融、原材料、资讯科技等行业。
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13 东吴证券｜宏观点评：哑铃策略回归能持续多久？
核心观点:
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策略分析:
- 哑铃策略在经济承压和低通胀组合下奏效概率最高。
- 核心假设是红利和微盘具有低相关性甚至负相关性。
- 当前市场拥挤度逐步回归常态，哑铃策略短期仍然奏效，但上涨斜率或小于8月。
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风险提示:
- 国内经济复苏超预期，哑铃策略失效。
- 海外流动性超预期收紧，AI科技等成长主线重新确立。
- 策略收益基于历史数据回测，过往规律不一定会重复演绎。
投资建议: 关注市场成交额信号的变化，警惕宏观风险落地后的趋势性变化。
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14 西南证券｜宏观周报：“十五五”推进金融高质量发展，通胀承压欧央行启动加息
核心观点:
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国内动态:
- 财政增资筑牢国企资本根基，灵活就业医保提质新政落地。
- 乡村振兴投入机制实施方案出台。
- 金融领域“十五五”规划正式发布。
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海外动态:
- 韩国半导体出口带动经济增长。
- 欧央行宣布加息25个基点。
- 美伊冲突升级，国际油价大幅上行。
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投资建议: 关注全球通胀走势，以及美联储议息动向。
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15 金元证券｜金元晨报
核心观点:
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市场回顾:
- 沪深港股行情：主要指数集体下跌。
- 美股行情：大型科技股涨跌不一，AI硬件股集体下跌。
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国际要闻:
- 美国8月PPI同比上涨5.4%，高于预期。
- 美国财政部国债回购规模低于计划上限。
- 美国司法部调查英伟达与AI芯片初创公司Groq的交易。
- OpenAI宣布推出ChatGPT API公开测试。
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国内要闻:
- 国务院办公厅发文治理中小企业回款难问题。
- 中美经贸团队正就300亿美元对等降税框架安排进行磋商。
- 国家发改委向民营企业公开推介36个投资项目。
- DeepSeek发布DeepSeek V4.1 Flash模型。
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重要公告: 盛龙股份、
鼎通科技、
艾迪精密、
上海合晶等公司发布重要公告。
投资建议: 关注政策支持方向，以及上市公司重要公告。
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16 大同证券｜市场日报：三大指数收绿 两市不足千家上涨
核心观点:
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市场回顾:
- 三大指数集体收跌，个股涨少跌多，市场量能回落。
- 银行、建筑材料、公用事业领涨，农林牧渔、汽车、美容护理领跌。
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宏观消息:
- 中美双方就年内元首互动安排保持沟通。
- 中美正就300亿美元对等降税框架安排进行磋商。
- 《金融强国建设“十五五”规划》正式出台。
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投资建议: 关注市场量能变化，以及中美关系动向。
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17 金元证券｜金元晨报
核心观点:
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市场回顾: 主要指数集体下跌，个股跌多涨少。
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国际要闻:
- 美军对伊朗伊斯兰革命卫队目标发动打击。
- OpenAI计划推出全新人工智能模型Astra。
- Anthropic与英伟达旗下云服务提供商Lambda达成算力协议。
- 三星电子存储业务部门将70%产能分配给长约订单。
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国内要闻:
- 财政部、国家税务总局发布公告，不再免征外籍个人从外商投资企业取得的股息红利所得个人所得税。
- 美国与委内瑞拉达成石油合作协议。
- 三部门发布《汽车行业境外竞争行为与合规建设指引》。
- 星河动力“智神星一号”中型液体运载火箭首飞成功。
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重要公告: 华虹宏力、
航天电器、
中际旭创、
远东股份等公司发布重要公告。
投资建议: 关注国际局势变化，以及上市公司重要公告。
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18 东吴证券｜金融产品周报：通胀预期升温海外承压，A股震荡分化，结构性机会关注科技成长
核心观点:
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基金数据统计:
- 风格指数ETF规模增长最多，跨境主题指数ETF规模下降最多。
- 通信设备指数ETF规模增长最多，中证A500指数ETF规模下降最多。
- 恒生科技指数ETF份额增长最多，科创半导体材料设备指数ETF份额下降最多。
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市场行情展望:
- 通胀预期升温海外承压，A股震荡分化。
- 结构性机会关注科技成长。
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资金层面: 本周ETF资金净流入以通信、科创方向为主，流出端港股科技板块资金撤离。
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风格层面: 成长反超价值，但成长内部出现极致分化。
投资建议: 关注科技成长方向，以及通信、科创ETF的投资机会。
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19 中银国际｜宏观和大类资产配置周报：十年美债收益率接近5%
核心观点:
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宏观数据: 8月CPI同比增长0.8%，PPI同比增长3.8%。
- 出口同比增长25.0%，进口增长28.2%。
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资产表现:
- 十年美债收益率接近5%，给全球大类资产定价带来挑战。
- 短期推动美债收益率上行的主要原因:
- 美国8月CPI环比上涨0.4%创今年6月以来新高。
- 美国财政部国债回购规模低于计划上限。
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投资建议: 维持看好具有较好基本面优势的人民币资产。
投资建议: 关注全球通胀走势，以及美联储货币政策动向。
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20 开源证券｜REITs行业周报：中海第二单公募REITs申请注册，保障房板块领涨
核心观点:
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市场概览:
- 中证REITs指数环比下跌0.59%，同比下跌17.51%。
- 保障房板块领涨，环保、高速公路等板块下跌。
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政策动态: 商业不动产REITs试点加速落地，底层资产向酒店、文创街区等新业态扩容。
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一级市场: 华夏中海封闭式商业不动产REITs申请注册。
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投资建议: 关注经营韧性强、业绩兑现强的消费与保租房标的，以及一级认购热度高但二级折价的新品种。
投资建议: 关注REITs市场的投资机会，以及政策对REITs市场的影响。
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21 开源证券｜券商财富管理深度研究：财富管理奏响时代强音，买方投顾进入加速期
核心观点:
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行业分析:
- 居民财富管理需求旺盛，财富管理价值提升。
- 券商传统零售业务收入承压，财富管理转型动力充足。
- 资本市场制度成熟，支持财富管理发展。
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市场空间: 2030年全口径财富管理市场空间近150万亿，5年CAGR约12%。
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券商优势: 券商在资本市场投研专业能力、证券账户资源、买方投顾转型方面具备优势。
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商业模式: 券商财富管理商业模式有望重塑，从交易通道转向财富管理平台。
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投资建议: 关注券商财富管理转型带来的投资机会。
投资建议: 关注券商财富管理转型，以及买方投顾模式的发展。
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22 国信证券｜策略周报：以史为鉴：美联储加息，A股如何走？
核心观点:
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历史分析:
- 美联储加息周期可分为抗通胀型和预防型。
- 预防型加息A股未必下跌，更需关注国内主导变量。
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当前形势:
- 美联储9月加息或属于预防性质，A股仍处牛市第三阶段。
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结构分析: AI硬件第二波机会或正逐渐酝酿，此外关注AI应用、资源红利和地产、消费。
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投资建议: 关注AI产业链，以及资源红利和地产、消费等方向。
投资建议: 关注国内宏观基本面，以及AI产业链的投资机会。
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23 东吴证券｜策略周评：“宏观交易”的下一站
核心观点:
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市场分析: 近期市场受“宏观交易”主导，主要围绕美联储9月FOMC政策选择
*注：以上内容是MiniMax基于公开信息整理，具体投资决策请结合个人风险承受能力及专业顾问意见。*