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国金AI金属】钽：价格有所回暖、基本面持续景气！
价格上涨、基本面良好。近日钽矿价格有所上涨【by亚洲金属网】；7月度钽矿进口数据下修，出口数据持续景气。
[發]逻辑重申：AI敞口最大金属
✔钽供给：极度脆弱。刚果金Rubaya矿区年内两次塌方影响全球钽供应15%。
✔钽需求：AI敞口大，景气度高。20-24年消费量CAGR 14.0%。泛AI敞口接近50％，未来年化增速15-20％。
🔥钽价：钽在下游成本占比并不高、用途关键而容忍度较高；上涨斜率或远超过铜、钨、锡等。
💡相关标的梳理：资源与加工均为布局方向。
①
东方钽业：钽铌龙头、集团资源赋能空间大。电容器级钽粉/超高纯钽粉/电容器用钽丝全球市占率20%/25%+/50%+；集团坐拥taboca钽铌锡优厚资产；
②
国泰集团：迈入钽铌第二曲线。钽铌、含能材料扩产进行时；充分低估！
③稀美资源：港股稀缺钽铌资产，扩产进入快车道，27年3000吨高性能钽铌氧化物满产，200吨电容级钽粉产能；
④
新金路：钽锡钨新贵、AI金属资源龙头。坐拥栗木矿，即将进入释放期；
⑤
江钨装备：国企改革典范，拟收购江硬公司【钨棒资产】、集团仍有钨钽锂资源。
风险提示：价格波动；需求不及预期。
国金金属王钦扬/吴晋恺